原标题：A股：券商股，反转的行情来临了！

对于持有券商股的股民而言，近期的行情走势可谓是波澜曲折。而且，在政策面上，股民的看法都是天堂与地狱之间，都很极致。

“天堂”，如果要延迟交易时间，那么最大的利好非券商股莫属了。成交量放大，券商的佣金收得飞起，当然利好券商股了。

“地狱”，降低佣金费用率，让券商让利，这和前几年的“让银行让利”如出一辙。要“活跃资本市场”，恐怕是要牺牲券商的利益，在我们的国情下，金融机构的第一要务是“完成任务”。

但是，如果仔细想一下，似乎“利好”与“利空”的影响相互抵消了。少了每笔的佣金费，可以用增加笔数来弥补。

所以，券商股的行情应该还是回归到交易层面上。不过，近期券商股的行情走势，恐怕是有些难。以这波券商股行情的龙头太平洋举例来看，最近两个交易日的下跌已经跌破5日和10日均线了。

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在不少技术派股民眼中，这样的技术形态应该就意味着下跌的反转来临了。可是，我们试图从太平洋前期的上涨来分析下，可能你会发现不一样的解读。

太平洋在今年一季度的营收增速为88.82%，归母净利润增速为1503.35%，增速排在券商股中的第三名。而今年一季度，太平洋的股价才从2.58元到2.62元，几乎就没有上涨。

然后是它发布的业绩预告，其变动中值为增长362.82%，增速排在券商股第一名。而今年二季度末，太平洋的股价反而跌到了2.58元。

我们知道，市场短期内是投票机，但长期范围内是称重机，上市公司的内在价值一定会反应到个股的股价走势上。所以，随着“要活跃资本市场”的口号响起来，太平洋就启动了自己的价值回归之旅。

因此，券商股的上涨与其说是政策驱动的，更不如说是估值驱动的，它们的上涨具有必然性。尽管现在券商股已经涨上了些，远离了极度低估区间，但它们中的大多数仍然处于低估的舒适交易区间。

中信证券当前的滚动市盈率为16.52倍，近5年的百分位在31.6%，这个数值意味着它比过去5年68.4%的时间都“便宜”；华泰证券的滚动市盈率为12.95倍，近5年的百分位在34.8%；国泰君安的滚动市盈率为11.33倍，近5年的百分位在30.1%......

现在的券商股好不容易出现了多年不见的异动，尽管有些股民可能会说，券商股的异动很平常，比如之前的国盛金控、湘财股份、东北证券等都有过大涨的过程。只不过，以往券商股的异动，只是中小市值券商股在涨而已，头部券商股不动。

可是现如今的异动是共振的，就连中信证券、中信建投、中金公司、华泰证券等头部券商股也一起涨了上来，它们如今不可同日而语。

在股票市场，有一句可以与君共勉：“三年不开涨，开张吃三年”。现在，券商股甚至可以说整个市场，是不是已经到了验证这句话是否正确的时候了？

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