单季净利环比倍增 华大智造被瑞银、中金等众多知名机构强烈看好
作者：韩森
近日，中国基因测序仪龙头——华大智造（688114.SH）披露2023年中报。上半年，其营业收入实现14.43亿元。其中，公司二季度单季营收达8.24亿元，环比增长超33%，单季净利润为0.54亿元，环比增长136.11%，业绩逐季向好之势显著。
截至今日发稿，包括瑞银、中信建投、中金、招商、中泰等超15家券商机构先后对华大智造发表积极评价，纷纷给予华大智造“买入”、“增持 ”及“推荐”评级。招商证券在研报中表示：“公司基因测序仪装机超预期、有望带动耗材业务增长；同时专利诉讼进展减小全球拓展阻碍，海外放量可期。我们看好设备铺设助耗材放量+客户及生态圈拓展+与Illumina专利和解后国际拓展加速为公司成长提供确定性。”
全球化布局助推产品可及性提升
渠道拓展有望打开收入增长天花板
公开信息显示，华大智造专业从事基因测序仪及实验室自动化业务相关仪器设备、试剂耗材等生命科学与生物技术领域产品的研发、生产和销售。目前，公司已形成基因测序仪业务和实验室自动化业务两大板块，并围绕生命数字化全方位布局了BIT产品、细胞组学技术平台等新兴领域产品的新业务板块。
报告期内，华大智造持续落实全球化战略布局，新增5个业务覆盖国，目前公司业务已遍布六大洲90多个国家和地区，在全球四大业务区域新引入涉及基础科研、传感染、肿瘤防治等多个应用领域的20多家渠道合作伙伴。此外，截至年中，公司在全球范围共有7个包含研发、生产和营销功能的综合性基地和8个客户体验中心，全球累计服务用户超2400个，产品可及性不断提升。
今年以来，公司坚定资质先行，在全球范围新增医疗器械注册及备案凭证25张，其中基因测序仪DNBSEQ-T20×2、DNBSEQ-G99及配套试剂均已完成欧盟符合性声明，基因测序仪DNBSEQ-G99则新增亚太区临床资质认证3张。而截至6月底，公司累计获得NMPA、CE、CB、NRTL、EAC等285项认证，其中境外产品注册或认证259项，且覆盖欧盟、亚太、北美等多个国家或地区。
目前，公司全球布局成效正加速显现。半年报显示，公司各型号基因测序仪全球新增销售装机总数同比大增63%，业务在全球范围实现全面开花。其中欧非区收入1.44亿元，同比增长84%，美洲区收入0.74亿元，更同比大增141.30%。尤为值得关注的是，今年3月末，欧洲专利局认定Illumina的EP3002289专利无效。至此，公司大部分涉诉国家和地区的业务拓展将不再受到影响，有利于其进一步打开欧美等重要国际市场，拓宽公司全球业务覆盖范围。
前瞻性研发与产品迭代成果显著
技术为底盘国内市占率反超国际巨头
作为高新技术企业，华大智造科研水平卓著，其依托独有的DNBSEQ源头性核心技术推出E/G/T三大系列机型，覆盖低-中-高-超高全通量矩阵。目前，公司已成为全球惟二能自主研发并量产从Gb级至Tb级低中高不同通量的临床级基因测序仪的企业，同时也是惟一一家具有自主研发与量产临床级高通量基因测序仪能力的国产企业，研发和生产处于行业领先地位。
今年以来，公司紧跟行业趋势与客户需求，积极进行前瞻性研发和产品迭代。据悉，公司发布了超高通量测序仪DNBSEQ-T20×2，该产品在年生产力达5万例人全基因组测序的同时，更开创人类测序成本低于100美元的新纪元。与此同时，其高通量旗舰机DNBSEQ-T7、中小通量基因测序仪DNBSEQ-G99均实现进一步升级，性能指标得到显著提升。针对新业务板块，公司以智能化、自动化设计理念推出自动化液氮存储系统MGICLab-LN55K，该产品深低温存储环境可有效保障样本存储质量，广泛应用于生物制药、医疗等领域。而这也意味着，公司对“存”方向的产品布局已由超低温步入深低温领域，并有望培育新的增长点。
从上半年来看，公司研发投入达4.32亿元，同比增长超30%，研发人员更超1000人，占比达35%以上，持续保持高强度研发活动。而截至6月底，公司已取得境内外有效专利670项。据灼识咨询数据显示，以新增测序仪台数来统计，华大智造去年年底国内市占率已反超Illumina，而通过持续高研发投入打造的坚实技术底盘支撑，其市占率还有望进一步攀升。市场人士分析指出，华大智造是基因测序仪领域较少能与国际龙头对抗的国产企业，研发资源的持续投入将有助于其产品创新迭代，加速新品上市，推动国产替代进程。
整体来看，华大智造凭借核心技术、强大产品竞争力铸造了极高竞争壁垒。未来，随着全球市场布局的持续放量，其成长潜能有望逐步迸发。
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