重庆啤酒：2023年上半年净利润8.65亿元 同比增长18.89%
中证智能财讯 重庆啤酒（600132）8月17日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入85.05亿元，同比增长7.17%；归母净利润8.65亿元，同比增长18.89%；扣非净利润8.54亿元，同比增长19.34%；经营活动产生的现金流量净额为25.45亿元，同比下降5.70%；报告期内，重庆啤酒基本每股收益为1.79元，加权平均净资产收益率为38.05%。
以8月16日收盘价计算，重庆啤酒目前市盈率（TTM）约为28.8倍，市净率（LF）约24.44倍，市销率（TTM）约2.76倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入44.99亿元，同比增长9.64%，环比增长12.31%；归母净利润4.78亿元，同比增长23.52%，环比增长23.51%；扣非净利润4.73亿元，同比增长24.11%，环比增长23.93%。
半年报显示，公司所从事的主要业务为啤酒产品的制造与销售。
分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，啤酒收入83.27亿元，同比增长7.17%，占营业收入的97.91%；包装物、废料销售及其他收入1.78亿元，同比增长7%，占营业收入的2.09%。
2023年上半年，公司毛利率为48.48%，同比下降0.19个百分点；净利率为20.49%，较上年同期上升1.86个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为51.45%，同比上升1.85个百分点，环比上升6.29个百分点；净利率为21.51%，较上年同期上升2.17个百分点，较上一季度上升2.17个百分点。
数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为38.05%，较上年同期增长0.90个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为43.61%，较上年同期增长1.08个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为25.45亿元，同比下降5.70%；筹资活动现金流净额-13.05亿元，同比减少2.84亿元；投资活动现金流净额-7.68亿元，上年同期为-2.62亿元。
进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为16.13亿元，相比上年同期下降24.70%。
2023年上半年，公司营业收入现金比为106.79%，净现比为294.27%。
营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.66次，上年同期为0.66次（2022年上半年行业平均值为0.16次，公司位居同行业1/16）；固定资产周转率为2.35次，上年同期为2.18次（2022年上半年行业平均值为0.76次，公司位居同行业1/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为91.47次、2.25次。
2023年上半年，公司期间费用为14.86亿元，较上年同期增加2883.14万元；但期间费用率为17.47%，较上年同期下降0.89个百分点。其中，销售费用同比增长6.96%，管理费用同比增长2.19%，研发费用同比下降81.19%，财务费用由去年同期的-1943.04万元变为-2978.44万元。
资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司存货余额较上年末减少20.10%，占公司总资产比重下降4.12个百分点；货币资金余额较上年末增加14.09%，占公司总资产比重上升2.42个百分点；固定资产较上年末减少3.18%，占公司总资产比重下降2.23个百分点；在建工程较上年末增加45.11%，占公司总资产比重上升1.22个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末增加22.60%，占公司总资产比重上升3.40个百分点；合同负债较上年末增加10.80%，占公司总资产比重上升0.75个百分点；其他流动负债较上年末减少12.61%，占公司总资产比重下降0.03个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加2.84%，占公司总资产比重不变。
从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为17.31亿元，占净资产的104.84%，较上年末减少4.35亿元。其中，存货跌价准备为5.62亿元，计提比例为24.51%。
2023年末，重庆啤酒的商誉达到6.99亿元，相当于同期公司净资产16.51亿元的42.35%。
偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为69.07%，相比上年末减少1.94个百分点；有息资产负债率为0.19%，相比上年末持平。
2023年上半年，公司流动比率为0.76，速动比率为0.55。
半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为大家人寿保险股份有限公司-万能产品、泓德睿源三年持有期灵活配置混合型证券投资基金，取代了一季度末的汇添富消费行业混合型证券投资基金、全国社保基金一零八组合。在具体持股比例上，中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、银华富裕主题混合型证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为5.43万户，较一季度末增长了2.76万户，增幅103.17%；户均持股市值由一季度末的226.26万元下降至82.11万元，降幅为63.71%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。