基金观点｜万家黄兴亮：这一数据显示，半导体的周期底部反转近了！
万家基金黄兴亮
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这一数据显示，半导体的周期底部反转近了！
最近半导体行业的一组数据，我觉得挺值得关注的。
前不久，美国半导体行业协会发布的数据显示，2023年二季度，全球半导体销售额总计为1245亿美元，环比一季度增长4.7%；2023年6月全球销售额为415亿美元，环比增长1.7%。
值得一提的是，全球半导体销售额已连续4个月小幅上升；与此同时，我国6月半导体销售额也实现了环比3.2%的增长。
另据统计，全球前15大芯片厂商中，目前有11家二季度的营收实现环比增长，大部分前15大芯片厂商预计三季度营收继续增长。
自2021年12月半导体销售额增速达到峰值以来，此轮景气度下沉已持续较长时间。上述数据则意味着，半导体或悄然迎来了周期底部反转的一缕曙光，对此美国半导体行业协会总裁约翰·纽菲尔也表示：“我们乐观地认为，市场将在下半年继续反弹。”
下游需求方面，虽然消费类需求的复苏仍不明朗，但新能源汽车、光伏储能领域需求相对较好；AI大模型带动算力需求成指数级增长，对AI芯片的需求同样大幅增加。
总的来看，半导体的周期底部反转，或许越来越近了！我在万家科技创新的2023年二季报也写道：增持了前期调整幅度较大的半导体板块，基金持仓风格偏科技成长。
目前，半导体板块估值处于近十年偏低的水平。另据统计，截至二季度末，公募基金重仓市值占比环比提升幅度前三名的行业为通信、电子、汽车，环比分别提升1.69/1.45/0.69个百分点，电子板块基金持仓市值明显提升。
那么，中长期看半导体行业会有怎样的表现呢？我们一起拭目以待。
平安基金成钧
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新能车处低估区间，布局还有机会吗？
后市展望：
车市即将步入消费旺季，新能源车销量逐步走高，以及国内自主品牌技术输出合作事件频出，看好国内新能源车企业出海，产业链公司业绩有望逐步环比提升。当前新能源车处于低估区间，具备全球竞争力的头部优质企业配置价值渐显。
指数表现回顾：
截至2023/08/11收盘，新能源车指数（930997.CSI）收于2466.96点，全周累计下跌3.39%，同期沪深300指数涨跌幅为-3.39%，新能源车指数本周超额收益为0.00%。大众入股小鹏、奥迪与上汽合作，以及长安福特拟与长安汽车合作等事件频出，自主技术输出带来新的产业链机会。
估值情况：
截至2023/08/11，新能源车指数（930997.CSI）市盈率为20.07倍，相比上周末下跌2.90%，位于指数发布以来的13.75%分位，具备一定估值优势。
近一周重要事件：
1.7月新能源乘用车预计批发销量75万辆环比下降1%。乘联会2023年6月全国乘用车市场，新能源销量万量以上的13家厂商批发销量占总体新能源乘用车全月销量的82.7%，这些企业的7月预估销量为62.4万辆，按照正常结构占比预测7月的全国新能源乘用车销量在75万辆。2023年全国新能源乘用车发展优势不断巩固和扩大。乘联会综合预估7月乘联会新能源乘用车厂商批发销量75万辆，同比增长34%，环比下降1%。今年以来累计批发430万辆，同比增长42%。乘联会预测，2023年，中国新能源乘用车销量为850万辆，狭义乘用车销量为2350万辆，年度新能源车渗透率有望达到36%。目前运行状态与预测基本是吻合的。
2.长安福特拟与长安汽车设立新能源合营公司。8月12日，国家市场监督管理总局反垄断二司公示的《长安福特汽车有限公司与重庆长安汽车股份有限公司新设合营企业案》显示，长安福特拟与长安汽车签署协议新设合营企业。合营企业未来拟从事主流品牌新能源乘用车供应业务以及长安福特已投资的福特品牌车型的分销业务。交易后，长安福特与长安汽车分别持有合营企业60%、40%的股权，双方共同控制合营企业
3.海南提出2030年新能源汽车保有量占比超过45%。8月9日消息，海南省新能源汽车推广应用工作联席会议办公室于近日印发了《海南省新能源汽车推广中长期行动方案（2023-2030年），提出到2030年，全省将累计推广新能源汽车超150万辆。根据《方案》阶段性目标显示，到2025年，海南全省将累计推广新能源汽车超50万辆，新增新能源汽车占比超过60%，总体车桩比在2.5：1以下，推广成效居全国“第一方阵”，全省公共服务领域、社会运营领域车辆新增和更换清洁能源汽车占比达100%。到2030年，海南全省将累计推广新能源汽车超150万辆，新能源汽车保有量占比超过45%，总体车桩比在2：1左右，新能源客运车辆新增及更换占比达到100%，清洁能源货运车辆新增及更换占比达到100%，推广成效保持全国领先。
大成基金刘淼
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大成刘淼：信贷回落，政策预期强化
大家好，我是基金经理刘淼，最近两周市场表现较弱，我给大家复盘一下整体情况。
8月以来，市场整体走势偏弱，成交额回落至7千多亿元。两周累计，沪深300跌2.72%；中证500跌2.15%；创业板指跌1.46%；中证1000跌2.49%。风格上，小盘、成长相对稍好；行业上，综合金融、传媒、非银行金融收益排名靠前；医药、家电、建材表现萎靡。同期，中证红利跌2.59%，CS电池跌0.32%。（数据来源：Wind；区间0731-0814）
近期，受金融数据超预期回落、地产信用风险和个别金融机构流动性问题拖累，市场出现较大波动，尤其是上周五，回调明显，主要宽基指数单日跌幅超2%。今年市场的主要矛盾是对未来经济的预期，当经济出现显著改善信号时，市场将趋势性企稳。
当下，经济尚处在筑底期，政策效果有待验证，风险事件就会对情绪产生放大作用，导致市场大幅波动。7月金融数据偏低主要原因是需求仍弱以及6月投放透支。从过往经验来看，作为信用周期的重要指标，金融数据领先于经济，因此，数据低对后续预期有一定影响。不过，鉴于目前经济已在筑底，市场或应更多关注政策释放后金融数据的边际变化以及经济数据自身传递的信息。此外，从辩证的角度看，经济压力也会影响政策推进的力度和节奏，进而修复股市表现。
在对经济基本面压力计价比较充分的前提下，调整后的市场更具备中长期投资价值。投资建议上，推荐：一、抓全年占优方向进行配置，忽略过程中的轮动或波动；二、进行组合配置，通过构建组合实现风险的均衡。在资产回报率降低的背景下，中证红利指数为代表的基本面稳定、股息率高的股票是安全边际较高的一类资产，值得关注。