药石科技：2023年上半年净利润1.14亿元 同比下降25.61%
中证智能财讯 药石科技（300725）8月15日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入8.44亿元，同比增长14.89%；归母净利润1.14亿元，同比下降25.61%；扣非净利润1.08亿元，同比下降28.36%；经营活动产生的现金流量净额为1.14亿元，同比增长180.26%；报告期内，药石科技基本每股收益为0.57元，加权平均净资产收益率为4.19%。
以8月14日收盘价计算，药石科技目前市盈率（TTM）约为36.99倍，市净率（LF）约3.68倍，市销率（TTM）约5.97倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.61亿元，同比增长15.44%，环比增长20.13%；归母净利润5613.5万元，同比下降31.76%，环比下降2.81%；扣非净利润6659.85万元，同比下降22.48%，环比增长59.79%。
半年报显示，公司是全球医药研发和制造领域一站式创新产品和服务供应商，主营业务包括分子砌块的研发、工艺开发、生产和销售，基于分子砌块的药物发现解决方案服务（CRO），基于分子砌块的药物开发和生产服务（CDMO）。
分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，CDMO收入6.51亿元，同比增长17.35%，占营业收入的77.10%；分子砌块收入1.83亿元，同比增长5.36%，占营业收入的21.65%。
2023年上半年，公司毛利率为43.68%，同比下降4.06个百分点；净利率为13.49%，较上年同期下降8.94个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为42.38%，同比下降5.45个百分点，环比下降2.86个百分点；净利率为12.19%，较上年同期下降10.47个百分点，较上一季度下降2.87个百分点。
分产品看，CDMO、分子砌块2023年毛利率分别为38.31%、63.25%。
数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为4.19%，较上年同期下降1.91个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为3.08%，较上年同期下降1.96个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为1.14亿元，同比增长180.26%；筹资活动现金流净额1.79亿元，同比减少4.99亿元；投资活动现金流净额-2.95亿元，上年同期为-7.4亿元。
进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-2.70亿元，上年同期为-7.01亿元。
2023年上半年，公司营业收入现金比为100.37%，净现比为99.78%。
营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.18次（2022年上半年行业平均值为0.23次，公司位居同行业14/27）；固定资产周转率为0.65次，上年同期为0.95次（2022年上半年行业平均值为1.33次，公司位居同行业20/27）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.41次、0.67次。
2023年上半年，公司期间费用为2.23亿元，较上年同期增加6367.40万元；期间费用率为26.41%，较上年同期上升4.73个百分点。其中，销售费用同比增长37.53%，管理费用同比增长15.24%，研发费用同比增长28.75%，财务费用由去年同期的-1980.52万元变为248.98万元。
资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司固定资产较上年末增加0.71%，占公司总资产比重下降1.30个百分点；货币资金余额较上年末增加1.26%，占公司总资产比重下降1.03个百分点；在建工程较上年末增加14.88%，占公司总资产比重上升0.63个百分点；存货余额较上年末增加10.67%，占公司总资产比重上升0.63个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司长期借款较上年末增加36.56%，占公司总资产比重上升2.07个百分点；短期借款较上年末增加60.95%，占公司总资产比重上升1.75个百分点；应付账款较上年末减少19.62%，占公司总资产比重下降1.37个百分点；应付债券较上年末增加2.05%，占公司总资产比重下降0.78个百分点。
从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为7.49亿元，占净资产的27.05%，较上年末增加7216.19万元。其中，存货跌价准备为3033.46万元，计提比例为3.89%。
偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为46.23%，相比上年末增加0.89个百分点；有息资产负债率为35.08%，相比上年末增加2.73个百分点。
2023年上半年，公司流动比率为3.76，速动比率为2.78。
半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、大成睿享混合型证券投资基金、沈建新，取代了一季度末的中欧医疗健康混合型证券投资基金、南方医药保健灵活配置混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，泓德瑞兴三年持有期混合型证券投资基金持股有所上升，杨民民、北京恒通博远投资管理中心(有限合伙)、周全、南京诺维科思创业投资合伙企业(有限合伙)、农银汇理医疗保健主题股票型证券投资基金、吴万亮持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为2.92万户，较一季度末增长了601户，增幅2.10%；户均持股市值由一季度末的49.26万元下降至33.12万元，降幅为32.76%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。