聚焦IPO丨下周将有5只新股网上发行，仪器仪表企业集中上市
本刊编辑部 | 赵文娟
根据新股发行安排，下周（8月14日至8月18日）将有5只新股网上发行，其中创业板新股有2只，科创板、北证、沪市主板新股各有1只。
发行时间方面，波长光电、众辰科技、视声智能三家公司将于下周一网上发行，多浦乐在下周二发行，泰凌微则在下周三发行。
所属行业方面，下周拟发行的新股隶属行业较为集中，其中3只新股均属于仪器仪表制造业，2只新股属于计算机、通信和其他电子设备制造业（详见附表）。
服务工业激光加工领域波长光电市场空间广阔
波长光电是国内精密光学元件、组件的主要供应商，长期专注于服务工业激光加工和红外热成像领域，提供各类光学设备、光学设计以及光学检测的整体解决方案，主要客户包括大族激光、华工科技、高德红外、久之洋、美国IPG阿帕奇等行业内众多知名大型企业。
业绩方面，下游消费电子、新能源动力电池等行业需求增长带动公司产品出货量增加，叠加公司不断开拓海外市场，其业绩规模稳步提升，2020年至2022年，公司营收以及归母净利润复合增速分别为13.27%和18.16%。同期，公司综合毛利率分别为36.92%、37.19%、37.61%，毛利率稳中有增。2023年1-6月，波长光电营业收入为1.83亿元，同比增长12.72%，归母净利润为3455.93万元，同比增长19.58%。
波长光电的优势在于，其是国内精密光学元件、组件的主要供应商，坚持走自主研发与吸收创新相结合的研发之路，受益于政策端与需求端双项利好，公司未来市场空间广阔。公司具备核心技术竞争力，技术创新推动产品种类与应用领域不断扩大，目前正积极开发更为高端的光学元件组件产品，有望形成新的收入增长点。
此外，波长光电募投项目拟投入募集资金金额3.19亿元，本次募投项目有助于加快公司在光学领域的资源布局，开发新产品、新技术以及进行技术能力提升与创新。
与此同时，稳定的需求增长及良好的政策环境促使中国激光设备市场快速发展，产业前景广阔。根据中国科学院武汉文献情报中心编写的《2022年中国激光产业发展报告》预计，2022年中国激光设备市场整体销售收入为876亿元，占全球激光设备市场份额比例逾50%，且会持续稳定增长。目前中国大型精密光学企业在不同应用领域展开差异化竞争，并在各细分领域市场集中度较高。
众辰科技毛利率高于同行业绩波动情况需留意
众辰科技是一家专业从事工业自动化领域产品研发、生产、销售及服务的企业，主要产品为低压变频器和伺服系统等。
业绩方面，2020年至2022年，公司分别实现营业收入6.26亿元、6.2亿元、5.36亿元，增长率依次为39.14%、-0.86%、-13.63%,三年营业收入的年复合增速6.01%；实现归母净利润1.81亿元、1.97亿元、1.50亿元，增长率依次为49.62%、8.76%、-23.60%，三年归母净利润的年复合增速7.52%。2023年1-6月，公司实现营业收入3.06亿元，同比上升15.06%；实现归母净利润0.94亿元，同比上升32.55%。根据初步预测，预计公司2023年1-9月实现归母净利润1.49亿元至1.73亿元，较上年同期增长29.92%至50.85%。
公司的优势在于，其凭借高性价比的产品在低压变频器的国产替代进程中占据一席之地。随着我国工业自动化行业发展取得长足进步，乘国产替代东风，国产低频变压器企业不断抢占海外，尤其是日系厂商份额。根据中国工控网，本土低压变频器市场的国产化率已从2018年的33.0%提升到2022年的38.4%。公司自2006年进入工业自动化领域，集中资源将研发投入聚焦于低压变频器这一产品类型，2020-2022年低压变频器营收占主营业务比例均在97%以上，并逐渐在国产抵押变频器市场拥有了一席之地，其2022年的市场份额为1.85%，在国产品牌中位列前茅。
与此同时，公司管理层丰富的经验赋能公司新领域开拓，目前产能处于积极筹备中。公司创始人张建军拥有20多年的低压变频器行业经历，同时公司部分高管来自艾默生，经验丰富，有望支撑公司新领域开拓。
相较同行而言，众辰科技的营收规模低于行业可比公司平均值，但毛利率高于行业可比公司平均值。需要注意的是，报告期内公司经营业绩下滑、主要原材料价格波动及供给等风险。此外，低压变频器和伺服系统属于应用广泛的工业自动化控制设备，市场竞争日趋激烈，公司表示，如果未来行业内爆发价格战，可能会对公司的毛利率及盈利能力造成一定的影响。
多浦乐产品获头部客户认可同时面临多方竞争压力
多浦乐是一家从事无损检测设备的研发、生产和销售的企业，为工业无损检测设备及检测方案的专业提供商。
业绩方面，公司在2020年至2022年分别实现营收1.28亿元、1.5亿元、2.02亿元，增长率依次为32.44%、17.25%、34.78%,三年营收的年复合增速27.91%；实现归母净利润0.52亿元、0.64亿元、0.85亿元，增长率依次为52.85%、23.41%、33.81%，三年归母净利润的年复合增速36.15%。2023年1-6月，公司实现营业收入0.83亿元，同比上升19.12%；实现归母净利润0.30亿元，同比上升14.29%。根据初步预测，预计公司2023年1-9月实现归母净利润4900万元至6000万元，较上年同期增长8.49%至32.85%。
该公司的亮点在于其为高性能超声相控阵检测领域先行者，产品已获下游头部客户广泛认可。公司创始人之一纪轩荣及部分技术人员曾就职于国内医用超声诊断设备知名企业汕超研究所，技术团队多来自于中国医学装备协会超声分会、中国无损检测学会等，且研发方面与中国特种设备检测研究院和中广核检测等机构合作。
公司是国内首家推出高性能超声相控阵检测设备的企业，其Phascan产品作为首台经认证的本土设备被中国特检院于2017年首次运用于相控阵超声技术培训，同时公司也是国内为数不多的能自主批量化生产复材超声探头的企业之一。目前多浦乐已建立起覆盖下游多细分领域的探头-检测配件-多类检测设备全产品链路；根据中国特检院测试结果，公司相控阵设备在稳定性、发射和接收等电气性能方面比肩海外巨头奥林巴斯，具备较强竞争力。产品已获得多细分领域头部客户广泛认可，包括中国中车、国家电网、中航工业、中国商飞、中核工业、三一重工、比亚迪、中国特检院等。
与同行对比方面，虽然多浦乐的营收规模低于行业可比公司平均水平，但毛利率高于行业可比公司均值。值得一提的是，与国外先进的技术相比，我国无损检测设备行业尚处于成长阶段，在产品的可靠性、数字化、智能化、集成化、知名度等方面均存在着一定的差距。
目前公司面临日本奥林巴斯、美国贝克休斯、英国声纳、美国捷特以及国内汕超研究所、超声电子、中科创新等国内外优秀企业在生产装备、资金实力和技术创新等方面的竞争压力。对此，公司在风险提示中表示，若公司未来不能准确研判市场动态及行业发展趋势，在技术研发升级、产品质量控制、客户服务等方面不能持续保持竞争优势，公司面临的市场竞争风险将会加大，可能在日益激烈的竞争中处于不利地位。
（本文已刊发于8月12日《证券市场周刊》。）