抱团取暖？Coach母公司或将收购MK母公司
两大轻奢元老集团或将成为“一家人”。8月10日，据《华尔街日报》消息，拥有Coach、Kate Spade等品牌的美国轻奢集团Tapestry正在洽购 Michael Kors、Jimmy Choo和Versace的母公司Capri集团。如若达成，这将是近年来奢侈品行业最大的并购交易之一。
值得注意的是，Capri集团原定于8月8日公布2024财年第一财季财报，随后推迟到8月10日，但没有提供任何理由。对于此次并购案是否属实等问题北京商报记者向上述两集团分别发送了采访提纲，但截至发稿暂未收到回复。
据Capri集团和Tapestry集团的最新财报显示，在截至2023年4月1日的3个月内，Capri集团营收达13.4亿美元，Tapestry集团营收则为15亿美元。体量不相上下的两个奢侈品集团，业绩却大相径庭。
作为可能被收购方的Capri集团，业绩走起了下坡路。据Capri集团最新财报显示，在截至4月1日的第四财季内，集团销售额下跌超10%至13.4亿美元，净亏损为3400万美元，与去年相比由盈转亏，净利润下跌25%至6.19亿美元。此外，Capri集团旗下的各大品牌也有不同程度的下跌。其中Michael Kors第四财季收入下跌10.9%至9.1亿美元，全年收入下跌近2%至38.8亿美元；Versace第四财季销售额下滑13%至2.74亿美元；Jimmy Choo第四财季销售额下跌3.2%至1.51亿美元。
相比之下，Tapestry的业绩则可圈可点，其2023年第三财季销售额同比增长5%至15.1亿美元，毛利率提升至72.8%，主要得益于核心品牌Coach的增长。按品牌分，Coach第三财季收入增长7%至11.44亿美元，Kate Spade下跌1%至2.97亿美元，Stuart Weitzman增长7%至6830万美元。期内Tapestry集团国际市场收入按固定汇率计算增长近20%，主要受中国业务大涨20%推动，欧洲和北美地区也实现个位数的增长。
但从Tapestry的财报中不难看出，集团目前的主要增长动力依然为Coach。以2023年第三财季数据为例，Coach的营收占比高达76%，是集团第二大品牌Kate Spade营收的4倍。
显然，在奢侈品行业头部化日益明显的当下，仅靠Coach难以撑起Tapestry的未来。据要客研究院发布的《2022中国奢侈品报告》显示，2022年，全球奢侈品市场规模达到25450亿元。其中，LVMH集团实现全球销售额5786亿元，市场占比达23%，奢侈品行业进一步寡头化。据LVMH集团财报显示，2023年上半年集团营收422亿欧元，同比增长17%；爱马仕2023年上半年综合收入为66.98亿欧元，同比增长29%，二者营收均取得两位数增长。
伯恩斯坦奢侈品分析师Luca Solca也曾指出，即使包括Capri和Tapestry在内的四大轻奢集团合并市值也无法与欧洲奢侈品巨头相匹敌。
要客研究院院长周婷认为，Tapestry选择收购Capri集团，很明显是抱团取暖，希望一起共渡难关，寻找新的机会。两者合并，可以进一步整合供应链，降本增效，共享品牌资源并提高管理能力和运营效率。此外，两个集团趋同的运营模式，也使合并存在降低管理成本的可能。
收购达成会产生一定积极效应，但或许这并非最可行的方式。“两者品牌和业务的高度类同，是双方合并的基础，但也使合并不会产生太多增量内容。”在周婷看来，品牌头部化趋势明显背景下，Tapestry和Capri这样的奢侈品集团应专注开发更高性价比的产品，满足大众消费者的消费升级，服务更加下沉市场和更大众客户群体。“此举可以走在奢侈品牌大众化的前面，先一波抢占市场红利。”
北京商报记者 蔺雨葳