江淮汽车：上半年成功扭亏，下半年还有四大利好
对于江淮汽车来说，短暂的“回血”是远远不够的。
近日，江淮汽车（SH:600418）发布了2023年半年业绩快报，财报显示，今年上半年，江淮汽车营业收入保持增长，净利润也扭亏为盈，即便是扣非净利润仍为亏损，也比去年同期有所收窄，算是一份不错的业绩。
不过，这样的业绩表现最多只能算是“回血”，距离江淮汽车真正实现业绩反转还有很长一段距离，好在消息面上，江淮汽车不缺刺激股价的利好，而实际上，企业在下半场的表现的确比起当前的业绩更有看点。
出口业务发力，上半年扭亏为盈
半年报显示，上半年，江淮汽车营业总收入为224.54亿元，同比增长26.06%；营业利润、利润总额、净利润均同比扭亏为盈，其中净利润为1.52亿元，去年同期为亏损7.12亿元，大幅扭亏。
扣除非经常性损益的净利润亏损2.46亿元，相比去年同期亏损10.79亿元的表现，亏损明显收窄。
单纯从这些关键财务指标来看，今年上半年江淮汽车业绩表现不错，上市公司表示，公司实现扭亏为盈主要是出口业务持续发力，带来规模和效益双增长；上半年公司确认影响损益的政府补助约为4.85亿元，比上年同期增加约1.71亿元。
销量数据显示，今年上半年江淮汽车出口量为8.9万辆，同比增长82.98%，是江淮汽车整体销量增长的最大拉动力量。上半年，企业累计销量27.88万辆，同比增长18.53%；其中商用车累计销售11.63万辆，乘用车累计销售16.25万辆，均保持了正增长。
分季度来看，今年一季度江淮汽车业绩更好，净利润为1.48亿元，扣非净利润亏损1.01亿元，而二季度上市公司净利润为0.04亿元，扣非净利润亏损1.45亿元，相比一季度均有所下滑。
对于江淮汽车今年全年的表现，机构表示看好，国泰君安首次给予江淮汽车增持评级，东吴证券在研报中表示，江淮汽车商用车业务板块有望继续同比改善，乘用车板块公司深度合作华为等提升整车智能化水平，品牌向上，公司代工蔚来助力业绩增长+技术进步，同时大众安徽在技术+产能+产品实现全方位布局，打开业绩增长空间。
相比江淮汽车的业绩，其股价波动更为值得关注，在最近的汽车整车板块连续大涨中，江淮汽车表现抢眼，属于板块领涨股，年初至今涨幅超过10%，作为对比，比亚迪这样的龙头股，年初至今涨幅仅在4%左右。
四大利好，江淮汽车的下半场才是关键
如果回顾去年的汽车股，我们会发现，江淮汽车也是其中的佼佼者，尤其是在去年下半年，江淮汽车一度实现九周连涨，股价从7元左右，一路上涨到历史最高的23.59元，虽然后来股价回落，但相比其他汽车股的惨淡，江淮汽车依然算是强势。
在这轮汽车整车股上涨中，江淮汽车又显现出了领跑优势，而究其原因主要有四大利好：
第一，蔚来业绩改善。
作为蔚来的“代工厂”，蔚来业绩的改善，对江淮汽车是直接的利好，可以对其业绩起到立竿见影的作用。今年上半年，蔚来销量表现并不算好，但在NT2.0车型就位，且解绑权益与车价“变相官降”后，7月份其终于跨过了月销2万辆的门槛，并且终端订单猛增，下半年增长前景可期。
虽然蔚来已经在自建新的工厂，但去年12月份，江淮汽车17亿元收购蔚来汽车（安徽）有限公司持有的在建工程-设备安装工程相关项目资产后，双方合作深度进一步提升，江淮汽车从蔚来的代工厂变为“生产股东”，也算进一步绑定蔚来这个合作伙伴。
第二，大众安徽业务稳步推进。
按照官方此前透露的消息，大众安徽将于今年底正式投产，投产车型包括出口欧洲的纯电动车型Cupra Tavascan和另一款大众汽车品牌车型，后者将于2024年下线。随着大众安徽首款车投产落地越来越近，外界对于江淮汽车的关注度也越来越高。
同时，前不久大众入股小鹏汽车的重磅消息，也被部分业内人士解读为或对大众安徽有积极意义，虽然关于双方合作的两款车型具体生产工厂落户何地目前尚未有确切消息，但以大众在这一合作中的主导地位，以及大众目前在合肥的诸多布局，这两款新车未来落地合肥的可能性还是有的，交由大众安徽建厂生产的可能性也是有的。
第三，与华为合作传出新消息。
关于江淮与华为合作造车的消息，去年6月就开始流传，并在今年4月得到了华为余承东的“官方确认”。8月1日，知名分析师郭明錤在其社交平台上发文称，华为正在和江淮汽车合作开发售价过百万的问界MPV，新车将于2024年第二季度量产，销量目标为上市首年交付5万辆。
他还表示，问界MPV在华为的长期汽车策略中，扮演极为关键的角色，类似华为手机中的超高端旗舰定位，他分析销售问界MPV的营收将由江淮汽车认列，因此该车将对江淮汽车营收有极大影响，即便悲观假设2024年问界MPV销量仅达华为目标的20%-30%，依然会对江淮汽车2024年的营收带来超越市场共识至少20%-30%的增长。
受这一消息刺激，8月1日，江淮汽车股价一度飙涨超8%，最终收于15.14元，上涨2.37%。
第四，江淮汽车积极“自救”。
“代工厂”到底有没有前途是江淮汽车近些年转变发展思路后，一直蒙在其头顶的阴影，无论从何种角度去论证，纯粹的代工厂都绝不是一家打算长期发展的整车企业该选的路，所以关键就在于江淮汽车能否靠“代工”实现自我的跨越发展。
用更直白的话说，江淮汽车需要靠“代工”汲取发展力量，实现“自救”，这一点江淮汽车也一直在尝试，从与大众合作后的思皓品牌，到与蔚来加深绑定，再到今年4月发布的“钇为”品牌均是如此。
今年4月12日，江汽集团举行了乘用车新标揭幕暨全新品牌战略发布会，宣布聚焦JAC，并发布了乘用车新品牌江淮钇为，按照规划，蔚来5年，江淮钇为面向纯电动A级车市场，将打造钇为3、钇为X3、钇为5和钇为X5四款产品，其中钇为3已经上市。
从公布的内容看，江汽集团这轮转型信心和投入都很足，并且江淮钇为敢于应用最新的技术，包括4695电芯、钠电池等，虽然目前钇为3上市后表现不温不火，但江汽集团这轮发力依旧值得期待。
写在最后
如果说去年下半年，江淮汽车还在炒预期，那么今年下半年，外界关注的就是江淮汽车诸多利好能否如期落地，如果上述利好能够如期落地，江淮汽车的业绩将会有更为明显的改善，股价自然也能继续突破。