受益于新能源汽车行业继续保持良好增长势头，比亚迪公司股票最近连续涨停，引起我的关注，正好最近有财报分析的作业，我们就试试从财务报表的角度来分析一下比亚迪公司。首先我们从企业经营能力来分析。

企业经营能力主要指企业营运资产的效率与效益。效率和效益的高低主要看企业营运资产的周转率或周转速度以及经产出量与资产占用量之间的比率。企业经营能力分析与评价是评价上市公司管理层的重要指标，主要包括以下四个方面：

一、总资产周转率

总资产周转率（次）=营业收入净额/平均资产总额。通过查阅2015-2020年间比亚迪、上汽集团、长安汽车、北汽蓝谷四家公司财务年报，我们可以得出比亚迪与其他三家公司的总资产周转率如图：

通过上图，我们可以发现，在总资产周转率指标上，比亚迪公司的周转率在2016年-2020年间一直在0.65-0.79波动，近四年是上升趋势，但相较于上汽集团和长安汽车，稍显不足，比北汽蓝谷好很多，总体上处于市场中上游地位。

二、流动资产周转率

流动资产周转率（次）=营业收入净额/平均流动资产总额。企业在一定时期内占用流动资金的平均余额越少，而完成的周转总额越多，表示流动资金的周转越快，周转次数越多，也就意味着以较少的流动资金完成了较多的生产任务。查阅2015-2020年间比亚迪、上汽集团、长安汽车、北汽蓝谷四家公司财务年报，四家公司的流动资产周转率如图：

通过上图，我们可以发现在流动资产周转率上比亚迪公司也出现同总资产周转率指标一样的趋势，既近四年是上升趋势，但相较于上汽集团和长安汽车，稍显不足，在2020年实现反超成为一年；但比北汽蓝谷好很多，总体上处于市场中上游地位。

三、应收账款周转率

应收账款是企业流动资产除存货外的另一重要项目。应收账款周转率是企业在一定时期内赊销净收入与平均应收账款余额之比。它是衡量企业应收账款周转速度及管理效率的指标。公司的应收账款在流动资产中具有举足轻重的地位。公司的应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率。其计算公式为应收账款周转率（次）=营业收入净额/平均应收总额。2016-2020年间比亚迪、上汽集团、长安汽车、北汽蓝谷四家公司的应收账款周转率如图：

通过上图，我们可以发现在应收账款周转率上，比亚迪公司近四年是上升趋势，但相较于上汽集团和长安汽车，稍显不足，在2020年超过长安汽车公司，位列市场第二；说明该公司在市场上的地位越发强势，公司的资金使用效率越来越高。

四、存货周转率

在流动资产中，存货所占比重较大，存货的流动性将直接影响企业的流动比率。因此，必须特别重视对存货的分析。而存货流动性的分析一般通过存货周转率来进行。存货周转率反映了企业销售效率和存货使用效率。在正常情况下，如果企业经营顺利，存货周转率越高，说明企业存货周转得越快，企业的销售能力越强。营运资金占用在存货上的金额也会越少。存货周转率次数有两种不同计价基础的计算方式，一是已成本基础的存货周转次数=营业成本/存货平均余额=销货成本，以成本为基础的存货周转率，即一定时期内企业销货成本与存货平均余额间的比率，它反映企业流动资产的流动性，主要用于流动性分析。二是以收入基础的存货周转次数=营业收入/存货平均余额，其中：存货平均余额=（期初存货+期末存货）/2，以收入为基础的存货周转率，即一定时期内企业营业收入与存货平均余额间的比率，主要用于获利能力分析。

本文基于保持前后一致性以及重点分析比亚迪公司获利能力的原因，采取以收入为基础的计算公式，既存货周转次数=营业收入/存货平均余额，查阅比亚迪公司和对比公司年报资料得到存货周转率如图：

通过上图，我们可以发现在存货周转率上，比亚迪公司如同其他公司一样呈现下降趋势，说明整个汽车行业销售增长是乏力的，且比亚迪公司相较于上汽集团和长安汽车公司在存货周转率上有比较大的差距，说明比亚迪公司的销售获利能力较上汽集团、长安汽车还有一定差距，但是比北汽蓝谷好很多，整体处于市场中游地位。

通过以上四个方面的周转率分析，我们可以认为在企业经营能力上，比亚迪公司整体处于市场中上游地位，虽然受限于整个汽车行业销售增长乏力影响，存货周转率有所下降，但是比亚迪在总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率上都是呈现上升趋势，说明公司的营运能力是不错的，公司的市场地位是不断巩固提升的，值得我们进一步关注研究。