大家好，现在2020年11月16日早上06:00；

上周我们对蚂蚁IPO前前后后进行了梳理，其中涉及到一个大问题：有关消费信贷；我们围绕这个话题写一写。

之前很长时间里，尤其“蚂蚁”紧锣密鼓筹备ipo过程中，网络媒体上出现非常多“消费信贷广告”，其中有一则引起大家非常激烈讨论“借钱给女儿过生日的广告”（我也看了），坦率的讲：看完以后“震惊”这个词已经不足以反映我的心情，回想起来情绪里包含着：非常强烈的厌恶、反感、甚至愤怒，这种荒唐的广告其实还有很多，有时候刷APP就会看到类似场景：小姐妹之中或者公司职员之间，忽然有一个人的生活质量一下子提高了，购买了很多名牌包、买了汽车、到处吃大餐、衣服很讲究、然后就有别人问：你是怎么回事？发财了？怎么有这么多钱呢？他就会说：你上某某平台，用某某某APP，借钱非常方便，到账非常及时，额度还非常高等等，这些广告所宣扬的观念简直让人惊掉下巴，相当之可笑；它已经不是不科学、不经济的问题，它完全是在传播一个“被历史无数次证明错误、甚至引起极其严重、后果悲惨的一些行为和习惯”，其中最典型、最突出的就是：提倡助长虚荣这种“伪幸福感”。关于虚荣消费例子故事和结果，恐怕大家都会听到和看到非常多，身边也不乏背着LV包、挤公共汽车或者穿着名牌西装在家里吃泡面这些朋友（我们就不多写了），今天我想跟大家分享的话题是从一句话变形而来的，我们大家都知道一个流行观点：富人越借钱越富，而穷人越存钱越穷；今天我想跟大家讲：富人越借钱越富，而穷人越借钱越穷。

对前一个观点逻辑：大家都非常了解，不多说；

对于今天所讲的逻辑：人为什么要借钱；

1、灾难应对；遭遇了天灾人祸，无论财产被毁还是生病死亡，急需一笔钱解决当前危难借钱，这种借钱场景比较常见（不过今天话题并不是主要内容）。

2、消费信贷、借钱消费；我非常希望有一辆汽车、有一部手机，但是我没有钱，所以我借钱买。

3、借钱经营；比如我经营卖包子，每天能够卖出50个包子，但是我发现需要包子的人越来越多，不只50个或者500个甚至5000个，但是我的本钱并不多，没有办法买更多面粉、肉馅儿，雇更多工人、搞更大场地整这么多包子，所以我去借钱扩大经营；我发现“甲”需要西红柿，但是“乙”盛产西红柿，由于双方信息不通，需要西红柿的人买不到，而生产西红柿卖不出，我借钱把“乙”西红柿运到“甲”卖来赚钱，这些借钱方式都是依靠自己的劳动、能力知识，自己对信息和资源的把控能力、利用能力，赚取基础利润和收入的过程中，通过借钱放大自己的杠杆，从而获取倍数的利润收入。无论生产或者贸易，我们称之为“经营性借款”。

4、在经营和贸易过程中，资金安排出现紧张，资金都占用在货物上面，应收款还没能收回来，临时周转一下，借一些短期流动性资金维持生产经营，这就是“流动性借款”。

5、借款投资；我看到某家公司经营情况非常好，我希望入股，但是现在钱不太多，我去借钱；我发现未来的股市会有很大的上涨空间，为了获取更多利润我去融资，或者通过交易所自带机制，比如保证金杠杆作用借款，获取更高的利润；最为普遍是房子，在未来可以保值增值，现在一下去买似乎又太贵，所以我向银行做按揭，买入房子。以上这些借钱场景，我们称之为“投资性借贷”。

我们可以把上面几种比较典型的借贷对比一下，经营性借贷、投资性借贷和消费性借贷，这三者之间从属性、从本质、从过程、一直到结果、究竟有什么区别和不同？？

显而易见：自我经营性借贷以及参与别人经营入股的借贷，对社会的贡献比较明显，是直接创造价值的过程，也会给自己带来丰厚回报和财富；

而对于追逐资产借贷而言，对社会的间接贡献比较大，间接创造价值的效果比较明显，同时也会给自己带来财富（如果从投资变为投机，在公开市场、二级市场、期货市场、衍生品市场所做的这些投机，基本上对社会没有创造任何价值）但是自己拥有了资产给自己创造了财富；

消费借贷：一方面对社会的贡献在创造价值阶段并不是非常明显，它需要非常间接绕弯才能够实现，比如购买了企业商品，这些商品变成企业的收入以后，只有企业把这些收入继续投入才能够创造价值，它并不像经营借贷，借钱为了搞经营，它直接会创造价值。而如果商品提供方把消费收入存起来，不再进行经营，创造价值的过程也就终止了，我们只能把它看作为“价值转移”。

我们暂且不那么高尚“思考对社会的贡献”，无论买了辆车、买了一件衣服、买了化妆品、吃了大餐，拥有这些商品的目的是把它消耗掉，在这个过程中没有任何一个环节为你自己创造更多价值出来，既没有经营性借贷投入与产出的效果，也没有投资型借贷让拥有的资产保值升值，价值非但不会增加，连保留都不可能，因为最终会把它消耗；价值随着消费痛快以后最终归零。

缩小一下范围，道理很简单（投资性借贷与消费性借贷进行类比）：投资性借贷而言，从投资那一天开始，拥有资产本身，而资产会长期存在，随着时间推移通货膨胀、经济发展、资产的价值会逐步上升，比如国外:固定资产大多数是以土地形式出让，购买房地产首先买，地就是资产，土地的价值从非常长期社会发展历史过程中，它不会消亡，大概率、大多数时间里它会增值，即便一段时间里贬值也不会贬得一文不值，有些国家可能买“土地建筑物使用权”，即便使用权也有价值，它的价值绝不会体现在这片土地上的钢筋水泥、砖头瓦块，而投资金融资产更是这样，如果我们买入股票，从非常长时间里面，股市是上涨：你拥有一家企业或者很多家企业的股权，这些股权只要经济在发展，只要企业经营在持续，从非常长时间里，它就会给你带来回报，并且回报在很多时候，可能会高于其他资产，而如果借钱是为了消费，在借钱消费一刹那开始，拥有了持续贬值的商品，无论汽车，服装，化妆品，名牌包都是如此，不仅如此，在购买消费品的同时，还要比别人花费更多的钱去购买，为什么呢？因为有利息，投资性借贷是不是也有利息呢？当然有，可以通过投资所获得更多收息（比利息高几倍的收益来偿还）；这种杠杆作用非常明显，而消费利息要还，它需要你付出更多劳动、挣更多钱去还，而且还的利息越多，未来能够买的东西就越少（大家都是聪明人，简单对比就知道两者的区别）；消费信贷对于社会经济而言是不是有好处呢？在某些时间有好处，它最大好处在于：消化经济不景气时或者供应过于充足甚至供应过剩时候的库存。

金融机构正是看到了这个商机，利用自身吸纳存款、重新配置的优势，通过对企业以及个人（消费者）贴现赚取中间利息差异（吸收存款利息和带出资金利息之间的差值）这就是他的利润；谁最希望消费信贷的规模越来越大呢？当然是企业以及金融机构；个人和家庭是否希望自己的消费信贷额度越来越高呢？我想：算不清帐的年轻人也是这样想。

很多年轻人认为：只要我未来收入能够还得起账单，现在提前把未来收入搞到手进行支付购买消费品，没有什么太大问题，因为相同模式在非常多发达国家已经实行了几十年，现在很多家庭和个人都采取这种方式在生活，这有什么问题吗？从理论上来讲：讲得通，从现象上来看也没有太大问题，但是我们一定要把最基本原理搞清楚，我们先不说西方发达资本主义国家，家庭或者个人之所以敢于在工资还没有发之前吃干花净，透支零储蓄，这是由于：他们有非常强大的社会保障，比如医疗保险、养老保险、失业保险，得了大病不需要额外支出，失业后有政府救济，失业后比上班拿的钱还要多，老了后不需要为养老发愁，而我们呢？？？？？？？是不是具有相同的条件呢！以上这些并不重要，重要是：如果你是借钱消费者，尤其“”基于攀比、虚荣、享受”的消费，那说明：你至少不能跟人拼爹，因为你背景不允许，没有留财产，否则就没有必要借钱消费；同时也说明：目前这种消费对于幸福感而言，只是小幸福，因为信贷额度一定很有限，能够购买的消费品和服务一定不高级，因为收入在常态下、理论上不可能急剧攀升，由于你没有积蓄所享受的消费品和服务就难以升级，幸福感就难以真正跨入“富人行业”。最重要是：当你认为非常时髦、先进、现代生活方式以后，你会发现自己基本上没有储蓄，而没有储蓄你就永远散失了投资机会，而没有投资，你就永远成为不了“富人”，成为不了富人：就根本无法享受富人能享受的消费。所以你永远不会幸福，因为幸福感是对比出来的。