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“这是价值事务所的第1104篇原创文章”

近期，市场上最重磅的事件莫过于工业母机ETF上市，要知道，工业母机ETF（159667）是9月16号上报的，9月18号就获证监会批复发行，批复速度堪比光速。这么快就获批，这么快就能上市，自然和国内工业母机背后强大的政策支持不无关系。

国产替代背后的高端制造业机会，其实和芯片、新能源等高科技领域一样，虽说机会巨大，落实到具体企业却很难把握，有极大概率踩雷。正好，现在工业母机ETF（159667）上市了，又完全和国产替代高端制造业相匹配，可以放开讲讲。

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价值事务所政策大力支持，国产替代刻不容缓

工业母机，正如它的名字一般，是“工业之母”，即工业制造的源头，是制造机器的机器，几乎所有金属切削、成形的过程都需要借助机床（工业母机的简称）实现，更直白一点说，它是几乎可以生产一切你能够想象到的工业产品的基础设备。因此，它被誉为工业现代化的基石、高端制造的源头，广泛应用于国防军工、石油化工、汽车制造、机械等领域。

咱们国家是制造大国，自然也就是全球工业母机最大的消费国和生产国。2021年，全球机床产值为709亿欧元，其中，我国机床产值为218.14亿欧元，占比30.8%；全球机床消费约694亿欧元，我国机床消费额为235.88亿欧元，占比34%。

以一己之力占了全球近三分之一的生产值和出口值，中国不愧为世界级大国。

然而，一个悲伤的故事是，和芯片行业相似，我国能自己生产的工业母机基本都在低端徘徊，高端产品极度依赖进口。

有这么一个惊人的数据：2019年，我们国家金属加工机床进口均价为13.13万美元/台，出口的均价却只有可怜巴巴的466.13美元/台，前者单位是万，后者单位是元，不知道大家看了什么感受，反正我觉得尴尬得不行，后者连前者的零头都不如，确实太可怜了……

这样的数据意味着什么，相信大家都明白，那就是极其容易被卡脖子。

偌大的中国，全球经济体量第二，作为全球唯一一个拥有全工业产业链的国家，各方面蒸蒸日上，国力日益强盛，可在我们引以为傲的工业制造源头机床这里，居然基本不能自主！真是细思极恐！

所以，高端机床的国产替代刻不容缓，甚至比芯片还要迫切。因此，近些年，我国不停出台相关政策，扶持国产机床行业。

2015年国务院印发《中国制造2025》明确提出，到2025年我国基本实现工业化，迈入制造强国行列；在工信部2015年的规划中明确提出，到2025年高端机床国内市占率将超80%，2018年又将“高档数控机床”列为未来十年制造业重点发展领域之一；2021年，国资委召开扩大会议，强调要加强工业母机等关键技术攻关，我国机床尤其是高端数控机床产业未来具有较大发展空间。

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价值事务所需求大爆发的拐点

除了刻不容缓的国产替代外，目前的工业母机正好还处于一个十分重要的周期性拐点。

万事皆周期，在产业链中的位置越往上，周期性就越明显。工业母机不像我们平时喝的牛奶、吃的面包，有重复消费属性（短期需多次购买），一般而言，机床的更换周期和空调相似，差不多是十年。

如果我们复盘一下过去十多年的机床发展史，不难发现，上一轮机床销量的高点出现在2011年，而在2011年触顶后，机床的销量便一路下滑。以金属切削机床为例，2011年的销量差不多是80万台，到2019年，这个数字就降到了40万。

但从2020年开始，整个机床行业，无论是宏观的行业整体销量，还是微观的各家企业订单数，都出现了一个非常明显的同比增长，且2020年对比2011年恰好过了差不多十年，因此，可以说，当下的机床行业处于一个新的大周期起点。

所以，站在周期的角度考虑，当下这个时间点也确实是一个很好的关注机床的正确时间。

好事总是成双成对出现的。机床行业除了处于十年一轮回的大周期更新阶段，还处于另一个小周期中，那就是下游工业制造的结构性升级需求。

比如汽车，在机床的下游应用领域中，汽车业可以说是最大的需求方，以一己之力占了机床总需求量的近40%，而这两年汽车行业在出现一个什么样的变化，不用我多说，相信大家都清楚。毕竟，近两年，新能源车产业链是资本市场上最靓的仔，拉了无数仇恨和嫉妒。

新能源车不论是结构还是动力还是生产方式，都和先前的燃油车大不一样，全新的制造方式势必会对上游机床有全新的要求，而根据全新需求重新定制开发的机床比起以前的老产品，价格势必是大幅上涨的。

至于其他的机床下游需求领域，不论航空航天制造、工业机械还是电子制造，其实现在都处在从中低端向高端转型的节骨眼，什么智能化、数字化、工业4.0，那并不仅仅是停留在嘴巴上的口号，而是每个身处制造领域的企业近些年都在琢磨的事情。在这个过程中，处于上游的机床行业必然就会跟着下游制造业的升级而升级。

如果我们把下游结构性升级视作小周期，十年一回的设备更换大潮视作大周期，那么当下恰好就是大小周期共振的一个关键节点。

对于投资人而言，也就是最具吸引力的阶段。

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价值事务所最后

总结一下，如今，我国正在从制造大国向制造强国转型，一方面在政策的大力支持下，上游工业母机迎来轰轰烈烈的国产替代进程；另一方面，在国内半导体、新能源车、5G等新的技术浪潮引领下，工业母机正迎来一波结构性的“消费升级”，与此同时，机床行业又恰好处在十年一次的大规模设备替换期。

因此，不论是从政策端，还是行业未来景气度来看，国内工业母机行业在未来相当一段时期都有广阔的提升空间，因此，目前刚上市的工业母机ETF（159667）非常值得关注，单独选公司可能踩雷，但ETF这种工具就不存在踩雷一说了，只要行业是景气的，长期看ETF就是不断向上的。

想要一键布局工业母机龙头公司、掘金高端制造源头的投资者可以关注目前规模最大的工业母机ETF（159667）。