一年一度的招商银行年报发布了，这个年报里面有一个非常真实的关于中国人财富分布的数据。招商银行的零售客户总共有1.58亿人，这些人持有的总资产是8.94万亿，其中的私人银行客户，也就是最富的这部分人，占比0.06%，将近十万人。第二档是金葵花客户，这里面包含了私人银行客户，占比接近2%，有大概310万人，总共持有的资产比例达到了82%。而下面占比98%的普通客户大概有1.55亿人，持有的资产只占整个总资产的18%。这三档人群简单算一下，第一档的0.06%人均资产接近2800万。第二档的百分之二，人均资产是237万，第三档的98%的人群人均资产是一万，这个概念要先解释一下。

这个金融资产里面没有包括房子、车子这样的实物资产，但是包括了存款、股票、基金、理财这样的所有的金融资产。另外呢这是招商银行这一家的资产分布情况，代表不了所有银行的一个分布情况，但是我们可以从它的比例上啊做一个真实情况的一个参考。

之前谈过几次这个财富分布的问题，为什么谈这个话题？就是中国经济要继续扩张。按照这个表里面的结构，这种财富分布的情况其实是不太行的。如果只是看金融层面，其实问题也不大，就是让2%的人承担82%的金融资产，或者承担更高的金融资产比例也没有问题，让他们来买就行了。

但是现在的问题在于实体经济这么多的工业产能，这么多的商业实体还有拉动很多的消费，包括汽车、手机、家电、服装等等，而且还有这么多的房子，这些要继续扩张下去是需要这98%的人有能力来买单和消化的。要让这98%的人有动力、有能力去承接这些实物资产，就得有一些手段，这个也是有助于我们理解现在的一些政策面和经济趋势的东西。

第一点，货币政策就是放水是有限度，否则通货膨胀走得太高，不要说98%的人，就是下面这些80%的人可能都受不了，包括最基本的这些民生物资，吃、穿、住、用、行，还有医疗、教育的价格。

第二点，房地产单独拿出来说，为什么从去年到今年的房地产调控这么严厉？一环扣一环，层层推进，而且二手房要冻结，因为它不严厉，不冻结的话以下。现在的这个钱包和购买力程度也快撑不住现在的价格了。靠以前的玩法就是让大量投机资本还是继续参与炒作，以及让所有的居民加杠杆继续拉高，这个实际上只会挤出更多的有效需求，最终是会导致总需求萎缩，然后呢就是更大的金融风险。所以郭主席一直说房地产是最大的灰犀牛这个说的也是大实话。所以现在房地产是严厉打击炒作，不让投机资本再往上拉，就是让这些接盘侠能够基本上够得着。

第三点，很多人没有注意到现在财富分布结构这个情况，那么又要保障经济扩张，怎么搞？就是有一个共同富裕纲要很快就要出来了，它之前的一个明确的提法就是三点，限高、扩中、提低。什么意思呢？就是限制高的这部分，扩张中产阶级这部分。提升低收入群体的收入。这个大家不要把它理解歪了，主要还是会通过市场的手段，包括财税政策的手段以及调整一些二次分配、三次分配来综合的平衡。

总之最后的目的都是为了让整个中国的经济内循环能够转起来，让这98%的人钱包里的钱能把现有的产能消化得动，这样经济才能循环起来，然后才有条件谈其他的。这里面的关键点就是财税政策接下来一些年会有很大的调整，大家拭目以待。