2000年以来，除了楼市机遇之外，另外一个机遇就是互联网红利。

从PC互联网到移动互联网，涌现了一批互联网独角兽、上市企业和百万富翁。

许多人期待时光倒流，回到2012年，毅然决然置身风口，涌入移动互联网的浪潮。

这一年，移动互联网进入高速发展阶段，在互联网的快节奏下，整个市场风云巨变，无数产品昙花一现，资本进入疯狂的烧钱阶段，诞生了数个经典的商战。

而十年后的今天，互联网用户增长遭遇天花板，市场不再盲目无序的烧钱，逐渐回归冷静。从互联网巨头的一季度财报中，也可见一斑。

三巨头：BAT

提及中国互联网，这三家毫无疑问在中国的互联网历史上留下的是最浓墨重彩的一笔。他们分别在人与人，人与信息，人与物之间搭建了护城河，成为互联网的基础设施建设，而百度的技术，阿里的运营，腾讯的产品也成为市场津津乐道的优势。

百度

财报显示，一季度营收284.1亿元，同比增长1%；

归属百度净利润（非美国通用会计准则）38.79亿元，同比下降10%。

其中：

在线营销收入为157亿元，同比下降4%；

且受同比增长45%的智能云业务推动，非在线营销收入为57亿元，同比增长35%；

爱奇艺的收入为73亿元，同比下降9%；

百度核心研发费用达51.34亿元，连续六个季度占百度核心收入比例超过20%。销售、一般和行政费用为47亿元人民币，同比下降11%。

从财报上看，在线营销收入进入疲软期，在百度的核心业务中占比下降至73%，而在百度智能云的增长下，非在线营销收入近几年快速上升。

核心产品：百度，爱奇艺，及重金押注的智能驾驶。

百度App的用户和流量增长稳健。3月，百度App的MAU 同比增长13%，达到6.32亿，日登录用户数达到 83%。 百度仍旧是国民APP，只是商业化的能力已达天花板，百度不断地尝试发挥这部分流量的价值，但是在细分领域的各类APP流量瓜分下，显得无力了一些，抖音小红书等产品都成为了一些细分用户的搜索工具。

爱奇艺：

爱奇艺日均订阅会员数1.014亿，持续增长，稳坐视频行业第二把交椅，并且首次实现季度盈利。这对于持续输血的内容行业而言是一个利好消息，但是也是建立在会员单价提升，裁员团队整合和营销费用的减少之上，优质内容的增长与否决定会员是否买账，这个盈利势头能否保持住需要持续市场观望。

智能驾驶业务：

在长期累计的AI能力和还未面世的智能汽车方面，可谓是十年磨一剑，百度的技术也是立足于互联网的最大底气，在持续的技术投资上，业务也按照计划顺利开展中。但是在传统汽车转型，蔚来理想小鹏三新贵的竞争中，百度能拿下多大的市场仍是个未知数。近日，也传出集度汽车副总裁入职半年后离职的消息。

阿里

财报显示，第四季度（即为2022年一季度）营收2040.5亿元，增长9%，净利润为197.99亿元，下降24%；

全年总收入为8530.62亿元，增长18%，净利润为1363.88亿元，下降21%。

总体来看，阿里表现亮眼。包括国内核心商业业务、数字商业业务、云计算、国际业务、本地生活服务等板块业务，都取得了不同程度的增长。

核心产品：阿里旗下主要划分为六大部分，分别为中国商业，国际商业，本地生活，菜鸟，阿里云，娱乐。

中国商业部分淘宝天猫面临着来自京东和拼多多的双重压力，增长放缓，GMV低速增长，这部分业务基本已达天花板。来自下沉市场的消费力不容忽视，拼多多日活逐渐赶超淘宝，阿里也顺势推出淘特作出反击，年度活跃消费者达3亿。抖快的直播电商也表现出较大潜力，淘宝直播下滑明显，之前提出的内容化似乎没有起到太大的作用，在消费者时间占比中远低于快手抖音。

综合来看对于阿里的主营业务部分，未来会向三个方向发展，下沉市场（淘特，淘菜菜等），国际业务（lazada，速卖通等）和本地生活（饿了么）。这些业务都算是比较难啃的业务，依赖于长期的品牌树立和市场竞争。

除此之外，阿里云连续几个季度增长，或会成为未来阿里持续增长的最大助力。

腾讯

财报显示，一季度营收1354亿，同比无增长；

非国际财报准则的盈利255亿，同比去年-23%。

游戏业务：国内游戏收入Q1同比去年下降1%，国际游戏收入同比增长4%，按汇率换算成人民币增长8%。

广告收入同比下降18%至180亿元。拆分来看：

社交广告（朋友圈广告等）同比下降15%至157亿；

网络广告（腾讯视频等）下降30%至23亿人民币。

金融科技及企业服务，同比去年增长10%至428亿。

腾讯的销售及市场推广开支同比下降6%至81亿元；

一般行政开支（发工资成本）同比增长41%至267亿元。

核心产品：

社交方面：微信月活达12.9亿，同比增长3.8%，微信成为当之无愧的国民APP，但微信的收入和流量相比不成比例，为了保证龙头地位，微信的商业化方面进展缓慢。近期微信视频号日活已逼近抖音，有消息称将会在视频号中尝试618直播，或许会成为变现微信流量的捷径。QQ月活达5.6亿，同比下降7.0%。在元宇宙的浪潮下，QQ推出超级QQ秀，寄希望于吸引Z 世代的消费者，但依然挡不住QQ早期用户流失的趋势。

游戏方面：腾讯游戏在国内处于绝对的垄断地位，王者荣耀，和平精英长期霸榜，但增长空间不大，而海外仍表现出部分潜力，PUBG Mobile收入略有下滑，近日王者荣耀也正式官宣国际版，表明了腾讯游戏出海的决心。

挑战者：TMD

TMD算是移动互联网的新贵，并且三位创始人都在2012年明确业务方向，分别对人和信息，人和服务，人和汽车之间的交互奋起直追，至今正好是十年的时间。现在“三兄弟”的命运也相差巨大，美团坐稳中国互联网公司市值第三的交椅，字节以2.3万亿的估值留下无尽悬念，滴滴面临退市，中国出行行业似乎又倒回快滴大战的阶段，试图瓜分滴滴的市场。

字节跳动

根据胡润研究院发布的最新全球独角兽企业排名，字节以2.3万亿估值傲居榜首。

近期消息，字节跳动（香港）有限公司更名为抖音集团（香港）有限公司，tiktok和抖音有望在美股和港股分拆上市。2.3万亿的估值能否兑现，也打上了个问号。

有消息称：字节跳动2021年全年营收约580亿美元，约合3678亿元（人民币，下同，汇率按照6.34计算）同比增长70%，增速较2020年有所放缓。

其中广告商业化收入约2500亿元，直播收入约600亿元至700亿元，剩余部分为海外和其他收入。

核心产品：根据2021年字节跳动内部的架构调整，划分为抖音、大力教育、飞书、火山引擎、朝夕光年和TikTok。今日头条、西瓜视频、搜索、百科以及国内垂直服务业务均被并入抖音。

抖音的日活达6亿，在快手和视频号的挤压下，难有大的增长。

在广告营收出现增速变缓后，抖音电商爆发出新的助力，2021全年抖音电商的GMV在7000亿元以上，并且兴趣电商目前表现出的前景依旧很大，同时字节也在部署抖音本地生活，2021年的GMV在100亿元以上，希望通过抖音的强大流量带来除广告外新的增长点。

tiktok的月活峰值超12亿，长期霸榜海外。虽然在广告展示次数和广告点击次数方面高于fb ,但是在商业化方面却远远低于fb,gg和Amazon，tiktok仍有极大增长空间。同时，tiktok推出了tiktok shop，也在布局海外电商。

除此之外，字节另外投入较大的领域是朝夕光年，虽然增长较快，但在国内市场中，仍没有绝对的代表作，成绩不算稳定。

美团

财报显示，一季度营收为462.7亿元、同比增长25%，经营亏损为55.84亿元、同比扩大17.1%，净亏损57.03亿元、同比扩大17.7亿元，调整后净亏损为35.86亿元、同比减少7.8%。

按业务构成划分：

该季度美团餐饮外卖业务实现增长，营收为242.57亿元、同比增长17.4%，经营溢利同比增加41.3%至16亿元，经营利润率上升至6.5%；

到店、酒店及旅游业务营收76.22亿元、同比增长15.8% ，经营溢利同比增长26.4%至34.74亿元，经营利润率为45.6%；

新业务及其他业务营收144.91亿元、同比增长47.0%，经营亏损同比收窄12.2%至90.25亿元，经营亏损率为62.3%。

核心产品：美团

美团的用户数和交易频次持续增加，在外卖方面，已经占据较大市场，受滴滴影响，美团打车业务也有一定提升，而美团优选，历经“买菜大战”的竞争，基本算是脱颖而出，从GMV来看，美团2021年以1200亿GMV处于第一，日单量在4200万左右，但同时因新客补贴等因素，也付出了较大的亏损。

尽管美团各方面数据都在提升，却是实打实的辛苦钱，美团目前仍处于亏损的阶段，本地服务任重而道远。但是由于美团偏重资产的运营，反而有较高的行业壁垒，除了一些地方细分的生活服务以外，美团拥有极高的市场占有率。

滴滴

滴滴历经打车大战的厮杀以及长期的客户补贴，终于在2021年6月得以上市兑现，随后引发的数据安全问题，产品无限期下架，只有小程序和花小猪仍在运作。

2021年滴滴实现营业收入1738.27亿元人民币，同比增长22.68%，亏损金额为493.34亿元，同比扩大368.5%，亏损的主要原因是受橙心优选方面的投资。从收入构成来看，滴滴的三大业务板块“中国出行板块、国际业务板块和其他业务”中，国内出行业务的收入占总营收的92%，而在创新业务和出海业务上，均未能取得较大的增长。

核心产品：

橙心优选：去年下半年传出裁员、收缩等消息，根据现在优选市场占比情况来看，橙心也已经脱离第一梯队。

滴滴出行：

2021年下半年滴滴APP遭遇全网下架，在新用户暂停注册后，公司营收迅速下滑，三季度该板块收入下滑5.1%至390.09亿元，四季度的营收下滑更为明显同比下降12.7%，至407.77亿元。总单量从Q2的30.04亿单下降至Q3的28.55亿单和Q4的27.91亿单。

此外，在滴滴下架之后，其它出行平台纷纷通过补贴等方式抢占市场和用户，滴滴在网约车市场的份额也从接近90％跌到了70％左右。

而一个滴滴倒下，千万个滴滴又起来了，T3打车，曹操出行等产品抓住契机大量投放广告，占据了不少本属于滴滴的市场。

奋斗的“第二”

在互联网时代，多数“第二”活的都不是很好，滚雪球效应在互联网中尤为明显。所以在快速获客的时代中，企业愿意烧钱获客的原因也是因为成王败寇，谁先拿到第一很可能将会是永远的第一。在这样的环境下，电商，游戏，短视频三大细分领域中诞生了四位“第二”，尽管市场规模仍有较大差距，但仍表现出较高的增长潜力，也正是在“第二”的驱动下，互联网才能保持创新的势头。

京东

财报显示，一季度总营收为2397亿元，同比增长18%。经营利润为24亿元，而去年同期为17亿元。净利润亏损30亿，2021年同期为盈利35亿人民币。

从业务上来看，京东此次报告分四个分部：零售、物流、达达和新业务。京东零售一季度收入达2175亿元，同比增长17.0%；一季度利润达78.9亿元，同比增长7.5%。

其中包括达达在内的物流业务和新业务，成为主要亏损业务，一季度京东物流经调整后净亏损为7.98亿元，去年同期亏损13.66亿元，同比收窄41.6%。

核心产品：

京东：2022财年，京东的年度活跃用户为5.805亿，同比增长16.2%，一季度用户平均购物频次创历史新高，ARPU（用户平均贡献收入）值接近三年最高。随着新用户的增加，京东的营销费用从2021年Q1的70亿元人民币增至87亿元人民币（14亿美元），增长了24.4%。

达达：今年2月，达达和京东集团通过公告宣布，京东将以5.46亿元美元现金及若干战略资源作为对价增持达达，交易完成后京东将持有达达约52%的股份。这也是造成京东一季度亏损的主要原因，达达也将成为京东布局本地生活组建即时运力的重要助力。

除此之外，京东在社区团购方面也有布局，京喜拼拼日单量有将近800万，处于第一梯队尾部。

拼多多

财报显示，一季度实现营收237.94亿元，同比增长7%；

经营利润达21.54亿元，去年同期经营亏损41.47亿元；

归属于普通股股东净利润达26亿元，去年同期归属于普通股股东净利润为亏损29.05亿元。自2021年二季度扭亏以来，拼多多已连续四季度盈利。盈利改善，一方面是因为毛利率大幅提升，从上年同期的51.5%增加至69.9%，与之对应的是拼多多的自营业务大幅缩减。

从财报数据看，一季度营销费用同比下降约14%，促销和市场广告活动支出受到控制。

核心产品：

拼多多：

截至2022年3月31日，拼多多年活跃买家数达到8.819亿，同比增长7%。本季度，拼多多APP的平均月活跃用户数达到7.513亿，同比增长4%。从财报数据可以看到在新用户数、活跃用户数增速方面，拼多多还是保持了比较稳定的增速。

多多买菜：日单量排名第一，在4400万单，GMV也有800亿元，整体来看保持着较好的态势。

同时值得注意的是，在2022年互联网的裁员浪潮中，拼多多几乎没有动静，得益于拼多多超高的人效比。

网易

财报显示，第一季度净收入人民币236亿元，同比增长14.8%；净利润人民币43.940亿元。

其中在线游戏服务营收人民币173亿元，同比增长15.3%；

有道营收人民币12亿元，同比下降10.4%；

云音乐营收人民币21亿元，同比增长38.6%；
创新业务及其他营收为人民币30亿元，同比增长16.1%；

毛利为人民币128亿元，同比增长16.1%。网易2022年第一季度净利润为43.15亿元，较上年同期的44.39亿元下降3%。

网易研发单季度投入人民币34亿元。研发投入强度达14%，保持行业领先水平。

核心产品：

网易游戏：

中国市场内，除了腾讯之外，网易稳稳的处在亚军的地位上，已经占据整体收入的73%以上，游戏依然是网易现金流业务的第一增长曲线。梦幻西游等老牌游戏仍保持着高额收入，但是同时也面临着国内和腾讯游戏的差距越来越大，同时也收到米哈游等游戏新贵的冲击。如何推出生命周期长的热门游戏是网易游戏未来发力的重心。

网易云音乐：一季度活跃用户达1.7亿，低于酷狗和Q音，月付费用户为3674万人，同比增长超51%，但凭借着浓厚的UGC社区氛围以及国家对音乐版权垄断的限制，在未来仍有较大潜力。

快手

财报显示，该季度其营收为210.7亿元、同比增长23.8%，毛利为87.82亿元、同比增长25.7%，报告期内亏损62.54亿元、去年同期亏损为577.5亿元，大幅收窄。

按业务线划分，快手的主要营收包括线上营销服务、直播和其他服务。

其中，线上营销服务收入达114亿元、同比增长32.6%；

直播收入达78亿元、同比增长8.2%，平台应用直播平均月付费用户达5650万人；

其他服务收入达18.7亿元、同比增长54.6%。

核心产品：快手

快手和抖音在产品的推荐逻辑上已趋近相同，快手逐渐在中心化，抖音逐渐在去中心化。该季度快手的平均日活跃用户达3.46亿、同比增长17%，平均月活跃用户达5.98亿、同比增长15%，每位日活跃用户日均使用时长达128.1分钟、去年同期则为99.3分钟。尽管在用户规模上和抖音有一定差距，得益于快手的浓厚的“老铁”氛围，快手电商并不逊色，直播电商进入白热化状态，快手电商交易总额（GMV）已达1751亿元、同比增长47.7%。

海外方向，快手则显得更为保守，没有第一时间跟进海外市场，18年后发力至今效果并不明显。

快手牢牢地抓住了下沉市场的流量，同时也在尝试自制短剧，丰富内容生态，保证内容社区的长久生命力。

近日，资本市场在互联网方面也逐渐冷静，不再会盲目的烧钱投资并竞争，开始回归实体，关注新基金，医疗，科技等行业。通过观察36氪的创投模块，资本动向基本都聚焦在实体和海外。回顾以上互联网巨头的战略中心，也跟资本的选择不谋而合，主要在控制成本，结合实体，聚焦海外，发力新业务四方面进行发展

1. 国内各方面业务基本都已进入红海阶段，新产品难以出彩，老产品难以持续增长，公司在杀出重围后，保持品牌的同时控制广告费用，让累计的成本开始返现。
2. 纯互联网产品难以出现及增长，不断和线下实体进行深度结合，以互联网思路运作线下业务，仍有较大空间可以争取。
3. 集体聚焦海外，在海外部分地区互联网不发达，存在信息差的情况下，搬运商业模式到不同地区，或可占据部分市场。
4. 发力新业务，web3的热潮席卷全球，在国内政策未明的情况下，互联网企业普遍选择尝试入局，处于观望的阶段，一旦兴起，不至于掉队，一旦是个伪命题，也好及时抽身。

移动互联网十年已过，留下了无尽的传说和遗憾。

对于互联网巨头而言，是时候需要静下来想想未来的路该怎么走了。

作者：风起互联网；公众号：风起互联网 欢迎关注

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