中美贸易战硝烟四起，亚洲股市集体重挫A股暴跌，农业板块成了暴跌“救赎者”，市场风格千变万化，而昨日还是无人零售在引领资本竞逐。

BAT加码无人零售领域

在被称作“无人零售元年”的2017年，仅仅在最后一个月，互联网三大巨头就先后加码该领域：“京东”宣布将在全国主流城市建数百家无人超市；“阿里”联合“美的”发布了无人零售新产品；“腾讯”持股的“猎豹移动”投资无人货架……三大巨头在资本市场的风口中飘摇，从未停歇。如今阿里巴巴与京东最快六月回A股发行CDR，马化腾也表示只要机会合适，随时准备回归A股的大怀抱中，再一次掀起A股市场的惊涛骇浪。

CDR为何物？

巨头回归引起市场巨震，我们不妨先来了解一下最近大家耳熟能详的一个词---中国存托凭证---CDR。何为CDR？官方的解释是：是指在境外(包括中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证，从而实现股票的异地买卖。说白了就是一个载体，举个例子：

在美国上市的阿里公司把1亿股公司股票，寄存在工商银行北美分部那里，然后工行就可以发行对应的1亿股存托凭证，这1亿股存托凭证可以被工商银行中国分部拿出来在内地发行，上市后按照人民币交易。

巨头回归是把双刃剑

广大的投资者们最关心的问题无非就是，BATJ等巨头们的回归，对大A股有何影响。任何事情都有两面性，同样适用于巨头的回归。

利好：

第一、科技是第一生产力，科技巨头们影响世界和创造价值的巨大能力，足以消除“熊市将至”的悲观预期，毫无疑问这也是A股开始鼓励独角兽上市的重要原因。总不能被漂亮50指数的虚假繁荣蒙蔽了双眼，在过去的市场里，只要美股有风吹草动，A股就被牵着鼻子走。

第二、独角兽公司回归中国A股将推动优化上市公司结构，尤其是科技服务板块的整体质量。

第三、独角兽巨头回归有助于培育市场价值投资理念（这一类股票在海外长期稳定的走出价值牛），推进A股与国际接轨，使得A股更加市场化。

第四、独角兽回归在侧面促进A股制度的完善。

第五、独角兽回归促进优质资产回流，对市场有长期的提振作用。

第六、独角兽回归与CDR政策为MSCI进行铺路，为A股登上国际大舞台铺路。

第七、独角兽回归吸引更多中长期资金（内地投资者与外资）对市场进行基本面投资等等

利空：

1.庞然大物的回归控造成市场的吸血效应。

2.制度不够完善使得独角兽回归面临政策面风险。

3.盛行概念炒作的A股恐在独角兽回归的风潮下导致资源错配，过度炒作后留下一地鸡毛。

4.在海外高估值的明星股回流最怕形成蓝筹股泡沫！

5、可能会助长A股的投机行为

独角兽巨头回归已是靴子落地，时代在改变，世界正先分后合，分的是守旧大佬的家业，合的是新的商业模式，ADR就是典型的时代的产物，未来会如何变迁，让我们拭目以待！