出品|中访网

审核|李晓燕

白酒行业的深度调整期，像一场大浪淘沙的试炼。当不少酒企陷入增长停滞、渠道承压的困境，区域龙头今世缘却凭稳健底盘、清晰战略与深厚品牌底蕴，在行业寒意中站稳脚跟，于沉淀中蓄力，走出一条“韧性生长、蓄势谋新”的突围之路。

行业遇冷，这家苏酒龙头“稳得住”

2025年，白酒行业迎来多重压力叠加的挑战：宏观经济波动、消费场景收缩、库存消化周期拉长，全年规模以上白酒企业产量同比下降12.1%，行业告别高速增长，进入存量竞争与结构调整的关键阶段。

行业寒冬之下，不少酒企营收、利润双下滑，甚至陷入渠道崩盘、品牌失势的危机。但今世缘却展现出“抗跌体质”：2025年营收稳稳守住百亿关口，达101.81亿元；归母净利润26.04亿元，在行业普遍下行的环境中，筑牢了基本盘。

更难得的是，这份业绩并非“虚胖”。2025年扣非净利润占比超99.6%，盈利结构干净健康，核心主业盈利能力扎实。进入2026年一季度，经营态势持续向好，经营活动现金流净额达21.14亿元，同比大增48.1%，预收货款增加的背后，是渠道信心的回暖，也为后续发展注入充足“活水”。同时，公司大手笔分红回馈股东，2025年拟每10股派12元，分红率达57.46%，用真金白银传递对长期发展的笃定。

产品矩阵“有章法”，高端硬、中端稳、大众补

在白酒市场，产品是核心竞争力，更是穿越周期的底气。今世缘深耕多年，构建起“国缘+今世缘+高沟”三大系列的完整产品矩阵，精准覆盖不同消费圈层，形成“高端树标杆、中端压舱石、大众补覆盖”的良性生态。

作为高端核心的国缘系列，堪称江苏高端白酒的“门面担当”。尤其是国缘V系列，深耕800-2000元价格带，凭借首创清雅酱香工艺，成为行业稀缺的高端香型标杆，毛利率高达83.11%，盈利能力领跑行业。即便行业调整期高端消费承压，国缘品牌的品牌力与溢价能力依旧稳固，是今世缘利润的核心引擎。

中端市场的特A类产品（100-300元） 则是“稳定器”。2025年营收仅微降2.33%，2026年一季度降幅进一步收窄，在商务宴请、日常礼赠等场景中牢牢站稳脚跟，凭借高性价比与强品牌认知，抵御住市场波动冲击。

而体量虽小但灵活的大众产品（B、C、D类），2026年一季度实现小幅增长，渠道下沉成效初显，为乡镇市场、日常小聚等场景提供适配选择，进一步拓宽市场覆盖面，形成“大小通吃”的互补格局。

从1996年“今世缘”品牌创立，打破白酒地域命名传统，以“缘文化”破圈，到如今三大系列矩阵成熟，今世缘始终坚持“不盲目跟风、不无序扩张”，每一款产品都精准匹配市场需求，在消费分化的行业趋势中，走出了一条结构优化的稳健路。

省内“铁盘”牢不可破，全国化“慢功夫”见真章

对区域酒企而言，大本营是根基，全国化是梦想。今世缘深谙此道，多年来深耕江苏，把省内市场打造成“攻不破的堡垒”，同时稳步推进全国化，不贪快、不冒进，走高质量扩张之路。

江苏作为白酒消费大省，名酒云集、竞争激烈，但今世缘凭借多年深耕，在省内构建起无可替代的品牌壁垒与渠道网络。省内六大核心区域（淮安、南京、苏南、苏中、盐城、淮海）虽短期承压，但品牌认知度、渠道覆盖率依旧领先，乡镇市场全覆盖的精细化布局，让品牌渗透到消费终端的每一个角落。2025年省内营收超90亿元，仍是公司最稳固的业绩基本盘，为省外拓展提供充足资金与资源支持。

全国化之路，今世缘拒绝“砸钱换规模”的粗放模式，而是选择“稳扎稳打、步步为营”。2025年省外营收9.3亿元，2026年一季度增至4.41亿元，同比微增，逐步实现从“区域名酒”向“全国品牌”的渗透。公司坚持“省内精耕攀顶、省外攻城拔寨”战略，优先深耕华东、华中邻近市场，复制江苏成熟的渠道管理与营销经验，打造核心样板市场，再以点带面逐步扩张。

不同于部分酒企盲目扩张导致“本土失守、省外难破”的尴尬，今世缘的全国化走得扎实、可持续。随着省外渠道逐步完善、品牌认知持续提升，全国化正从“量变”积累迈向“质变”突破，为长期增长打开广阔空间。

四大壁垒“筑高墙”，长期成长底气足

穿越行业周期，靠的不是一时运气，而是日积月累的核心竞争力。今世缘深耕多年，构筑起品质、品牌、渠道、财务四大坚实壁垒，成为抵御行业波动、实现长期发展的“压舱石”。

品质是根基。从1956年荣获江苏省“酿酒第一”奖旗，到如今坚守传统酿造工艺，融合智能化生产，今世缘始终把品质放在首位。首套装甑机器人生产线投产，入选国家首批“5G工厂名录”，数字化生产体系保障每一瓶酒的品质稳定；国缘V9清雅酱香工艺获国际认证，成为行业品质标杆，用匠心酿造筑牢品质根基。

品牌是灵魂。以“缘文化”为核心，今世缘将“今世有缘，相伴永远”的品牌理念融入消费场景，绑定江苏地域文化与消费者情感，让品牌有温度、有情怀 。国缘品牌“成大事、必有缘”的主张，精准契合商务消费需求，成长为行业最年轻的百亿品牌，品牌价值持续攀升，成为跨越地域的文化符号。

渠道是血脉。构建扁平化、精细化渠道体系，推行“1+1+N”深度协销模式，保障经销商高于行业平均的毛利率，渠道粘性强、忠诚度高。同时加速渠道转型，直销（含团购）收入稳步提升，终端掌控力持续增强，有效应对行业库存压力，形成“厂商共赢”的良性生态。

财务是保障。公司现金流充裕、资产负债率低，无重大有息负债，抗风险能力强。健康的财务状况，既为产品升级、技术研发提供资金支持，也为全国化拓展、品牌建设提供充足弹药，让公司在行业调整期有底气、有能力逆势布局。

蓄势待发，迎接行业新机遇

白酒行业的强集中、强分化趋势仍在持续，中小酒企加速出清，头部与优质区域龙头的市场份额有望进一步提升。对今世缘而言，行业调整期不是危机，而是沉淀自我、蓄势聚力的黄金期。

2026年，公司提出“市场份额进一步增长、利润增幅高于行业平均”的保守目标，既彰显出务实清醒的态度，也传递出对未来的信心。凭借稳固的省内根基、优质的产品矩阵、深厚的品牌底蕴与健康的财务状况，今世缘正于行业变革的浪潮中，积蓄向上的力量。

随着行业逐步复苏、消费信心持续回升，今世缘有望迎来业绩修复与价值重估的双重机遇。在白酒行业新格局中，这家深耕江苏、胸怀全国的苏酒龙头，正以韧性为翼、以实力为基，向着更广阔的市场，稳步腾飞。