本报（chinatimes.net.cn）记者周梦婷 北京报道

继星巴克交出在华零售业务控制权之后，汉堡王也寻觅到了中国合伙人。11月10日晚，《华夏时报》记者从汉堡王相关工作人员提供的资料中了解到，当天，CPE源峰宣布与汉堡王品牌达成战略合作，双方将成立合资企业“汉堡王中国”，其中CPE源峰将持有汉堡王中国约83%的股权。

过去几年，汉堡王在中国市场的发展步履维艰，其门店规模持续收缩，更曾有拖欠员工工资的负面声音传来。与此同时，国内餐饮行业整体承压，快餐板块的竞争尤为激烈，汉堡王前有肯德基、麦当劳两大巨头压制，后有华莱士、塔斯汀等本土品牌快速崛起，再加上中式快餐在多维度上不断挤压西式快餐的生存空间，其处境可谓前后夹击、上下承压。面对如此复杂的竞争格局，引入本土管理团队的汉堡王中国能否真正实现突围，仍是一个悬而未决的难题。

迎来“新主人”

汉堡王中国由餐饮品牌国际集团（Restaurant Brands International，RBI）全资持有，如今RBI为其找到新的“话事人”。

根据汉堡王方面提供的资料，CPE源峰将向汉堡王中国注入3.5亿美元的初始资金，用于支持其餐厅门店扩张、市场营销、菜单创新以及运营能力提升；在本次交易中，汉堡王中国旗下全资关联企业将签署一份为期20年的主开发协议，该协议将授予其在中国独家开发汉堡王品牌的权利；交易完成后，CPE源峰将持有汉堡王中国约83%的股权，RBI将保留约17%的股权。

早在今年2月份时，RBI就曾透露，要为汉堡王中国物色新的管理者。2月18日，RBI宣布，从TFI Asia Holdings BV（下称“TFI”）及笛卡尔资本手中收回汉堡王中国的全部股权，并物色新的本地合作伙伴来投资和运营该业务。这也是RBI提前从TFI手中收回汉堡王在华特许经营权，按照原计划，TFI拥有的汉堡王在华品牌经营权的期限至2032年。

汉堡王中国新的管理者CPE源峰在连锁消费领域拥有丰富的投资经验。根据资料，CPE源峰是一家资产管理机构，专注为科技与工业、消费与健康、基础设施等三大重点领域的龙头企业提供创新性的投资方案。自创立初期，CPE源峰持续深耕连锁消费服务领域，相关领域投资金额累计约100亿，先后投资了包括蜜雪冰城、爱尔眼科、老铺黄金、泡泡玛特等在内的多家行业标杆企业。目前CPE源峰累计资产管理规模超过1500亿元。

此番投资汉堡王中国后，CPE源峰将重点在产品升级迭代、品牌营销升级、线下门店拓展、线上渠道重构、数字化体系建设及财务优化等关键运营环节助力其实现跨越式成长。该笔交易预计将于2026年第一季度完成，具体时间依监管审批程序进展而定。

对于此番汉堡王中国易主，凌雁管理咨询首席咨询师、餐饮及食品行业分析师林岳对《华夏时报》记者分析称，“汉堡王被CPE源峰收购，实际上是母公司RBI为了重振中国市场业绩，主动进行的一场深度本土化改革，汉堡王在中国市场最大的问题就是单店营收不佳，远低于法国和韩国等市场，在营销、促销方面的创新也不如老对手肯德基、麦当劳，在社交媒体的品牌声量不足。CPE源峰的优势是在消费、零售领域的本土化运作经验，包括供应链管理效率、数字化运营能力，这些都可以直接赋能汉堡王。”

双重挑战

根据整体规划，双方计划将汉堡王在中国市场的门店规模从目前的约1250家，拓展至2035年的4000家以上，并实现可持续的同店增长。也就是10年增长2750家门店，一年增加275家门店。

在当下环境下，汉堡王中国这个扩张速度并不算快。今年前三季度，肯德基在2024年底已经11648家门店的基础上，增加了992家门店；麦当劳中国增加959家门店。本土洋快餐品牌中，窄门餐眼数据显示，截至11月3日，塔斯汀今年以来开店数为2232家；截至10月18日，牛约堡开店数为502家。

汉堡王中国的谨慎扩店，背后是失速的过去与激战的现在。在今年2月12日的RBI财报会议上，RBI透露，2024年，RBI的餐厅整体数量增长了3.4%，但是汉堡王中国餐厅数量减少了约100个基点。根据年报，截至2025年2月，汉堡王中国餐厅数量约1500家。目前其门店数量进一步下探至1250家。在10月30日举办的第三季度电话会议上，汉堡王也坦言，过去几年中国市场一直处于艰难状态下，因此引入了有才华且经验丰富的本地领导者，改进营销策略，推出新产品，并在同店销售额方面取得了实质性进展。

但需要注意的是，即便引入本地化团队，但汉堡王中国依旧面临较严峻的行业竞争。首先洋快餐品牌中，肯德基、麦当劳无论是品牌声量还是门店数量都远超汉堡王，截至2025年三季度末，两家门店数量分别为12640家、7502家；本土洋快餐又有华莱士、塔斯汀两家下沉之王，窄门餐眼数据显示，截至10月18日，华莱士在营门店数为19648家，截至11月3日，塔斯汀在营门店数为10442家，同时还有牛约堡、享哆味汉堡炸鸡、派乐汉堡等本土新兴品牌的崛起，且在营门店数量皆在1000家以上。

除此之外，中式快餐的崛起又进一步挤占了洋快餐的生存空间。近两年，老乡鸡、乡村基、鱼你在一起等品牌也在快速扩张中。根据窄门餐眼，截至10月18日，三者在营门店数分别为1638家、774家、2443家。对此，林岳对本报记者表示，“中式快餐的快速发展的确给洋快餐造成了压力，不少品牌是按周甚至按天来推新品，加上各种促销活动，联动外卖平台，显现出极大的优势。能持续增长的洋快餐，必须跟上市场的变化，缩短决策链条，才有机会在存量市场中抢到蛋糕。”