中美经贸高层会谈后，黄金价格已出现显著回落，未来走势仍不明朗
近期，中美经贸高层会谈取得实质性进展，这一消息犹如一颗投入平静湖面的石子，在金融市场激起层层涟漪，黄金市场首当其冲，价格出现显著回落。但未来黄金价格走势如何，成为投资者们密切关注的焦点，这需要综合考量多方面因素。
短期回调明显
中美双方宣布取消或暂停大部分加征关税，各取消 91% 的关税，暂停 24% 的 “对等关税”，极大缓解了市场对贸易摩擦升级的担忧。此前，贸易摩擦阴云密布，投资者为避险纷纷涌入黄金市场，推动黄金价格一路高涨。如今局势缓和，这些避险资金迅速撤离，转而流向股市等风险资产，导致黄金价格大幅下滑。5 月 12 - 13 日，国际现货黄金价格一度跌至 3215 美元 / 盎司附近，单日跌幅超 3%。国内金饰价格也同步下跌，周大福、老凤祥等品牌足金价格单日下跌 16 - 20 元 / 克，重回 “9 字头”。
与此同时，市场对美联储降息预期延后，美元指数上涨进一步压制金价。美国经济数据改善和国债收益率回升，也削弱了黄金的配置需求。除中美贸易缓和外，中东停火协议、印巴冲突降温等事件，全方位降低了避险需求，加剧了黄金抛售。
中长期仍有支撑
尽管短期黄金价格回调明显，但从中长期来看，上涨逻辑并未逆转。全球经济不确定性犹存，中美贸易摩擦虽边际缓和，但远未完全解决，美国对制造业回流的战略意图，未来可能引发新的摩擦。此外，美债危机、俄乌局势等地缘政治冲突风险，仍可能阶段性触发避险需求。
美国政府债务上限问题持续挑战美元信用，全球 “去美元化” 趋势下，央行购金需求强劲。2025 年一季度全球官方黄金储备增加 244 吨，为金价提供坚实的长期支撑。并且，若未来通胀抬升或美联储因经济压力重启降息，黄金的抗通胀属性将再次凸显。
机构对于黄金未来走势观点不一。高盛维持 2025 年底 3700 美元的目标价，极端情形下看至 4500 美元；而国内某券商机构则认为全年波动区间为 3000 - 3250 美元。这种分歧反映市场对 “滞胀” 风险与政策调控力度的不同判断。
黄金短期回调主要受情绪面影响，未来走势依旧充满变数。投资者需谨慎权衡短期波动与长期配置需求，密切关注全球经济形势、地缘政治局势以及央行货币政策走向，合理调整投资组合中的黄金配置比例，以应对复杂多变的市场环境。
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