B站季度扭亏为盈 贝莱德一个月套现6亿港元
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2025-03-22 20:44:25
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[ 港交所权益披露资料显示,2月13日,贝莱德持有B站2263万股,持股比例6.71%。当月20日,B站披露了去年四季度扭亏为盈的财务数据。而经过多次减持,截至3月14日,贝莱德持有B站1870万股,持股比例5.54%。一个月以来,贝莱德累计减持近400万股,按照大约150港元的减持均价计算,合共在B站套现约6亿港元。 ]

哔哩哔哩-W(09626.HK)(下称“B站”)实现盈利,国际资本巨头贝莱德(BlackRock)却大举抛售。

港交所3月19日晚间权益披露资料显示,3月14日,贝莱德在B站的持股比例,已经6%降至5.54%。20日,B站股价一度下跌4%。而过去一个月,贝莱德已减持累计1.17%,套现大约6亿港元。

就在贝莱德开始减持前后,B站2月20日披露显示,该公司2024年第四季度扭亏为盈。贝莱德此次减持,也让市场对B站以及整个互联网板块的短期走势,产生了一定的担忧。业内人士认为,这主要反映了贝莱德投资组合的策略调整,该公司也可能希望通过减持部分仓位,回笼资金,以应对可能出现的市场风险。

一个月内套现约达6亿港元

作为全球最大的资产管理公司之一,贝莱德的投资决策,往往被视为市场的风向标。

港交所权益披露资料显示,2月13日,贝莱德持有B站2263万股,持股比例6.71%。当月20日,B站披露了去年四季度扭亏为盈的财务数据。而经过多次减持,截至3月14日,贝莱德持有B站1870万股,持股比例5.54%。一个月以来,贝莱德累计减持近400万股,按照大约150港元的减持均价计算,合共在B站套现约6亿港元。

港股100强研究中心顾问余丰慧认为,贝莱德减持B站,主要反映了其投资组合的策略调整,不意味着对公司前景持负面看法。对像贝莱德这样的大型投资机构来说,投资决策通常基于多方面的考量,包括全球市场趋势、行业动态以及自身的资金配置需求等。

慧研智投科技有限公司投资顾问李谦分析,贝莱德此次减持B站,估计主要有几个方面的考虑。首先,从港股整体行情来看,B站等科技股在这一波牛市中的涨幅较大,贝莱德作为长期投资者,选择在当前阶段减持,是为了锁定利润,防止市场波动导致利润回吐。其次,地缘政治也是贝莱德考虑的重要因素之一。此外,互联网行业的竞争加剧,也可能让贝莱德对B站未来的增长前景产生一定担忧,从而做出减持的决定。

近期,贝莱德还减持了其他互联网股票。3月14日,贝莱德对阿里巴巴(09988.HK)的持股比例从5.05%降至4.93%,减持数量约3693万股。

四季度扭亏为盈,

商业模式仍面临挑战

业内人士认为,虽然B站实现了季度扭亏为盈,但商业模式依然面临挑战。

2024年四季度及全年,B站营业收入分别为77.34亿元及268.32亿元,同比分别增加22%及19%。其中,四季度净利润为8890万元,上年同期则净亏损12.97亿元。2024年全年,该公司净亏损为13.64亿元,同比收窄72%。

B站董事长兼首席执行官陈睿称,去年,该公司推进了商业化策略并改善了产品,以满足用户不断变化的内容及消费需求。随着开源AI模型的出现,B站有望在AI领域获得更多收益,进一步释放其独特社区的价值。

B站首席财务官樊欣也说,高毛利的广告及移动游戏业务的强劲增长,带动了公司净营业额的提升。公司2024年产生了60.15亿元经营现金流,并且回购了总值8.65亿美元的流通美国存托股及可换股优先债券,以提高股东回报。

“从投资角度而言,我们更倾向于寻找具有长期竞争优势、盈利模式清晰、能够持续创造价值的伟大公司。”桓睿天泽总经理莫小城对第一财经说,短期来看,香港科技股整体估值快速修复,部分公司股价开始不再便宜,因此贝莱德等机构选择在利好兑现后减持,也在情理之中。从长期视角来看,B站商业模式仍面临诸多挑战。首先,尽管B站刚刚实现季度盈利,但距离真正的盈利稳定性和回本仍有较长的时间。其商业模式依赖持续的高投入,而面对抖音、腾讯等巨头的激烈竞争,其增长路径仍存不确定性。B站尽管有不错的发展前景,但在商业模式的确定性和抗风险能力上,仍未达到“伟大公司”的标准。

余丰慧认为,长期来看,B站在年轻用户群体中具有极高的黏性和活跃度,只要能持续优化内容生态、扩大用户基础并有效控制成本,未来增长空间依旧可观。李谦也认为,尽管贝莱德减持,但并不意味着B站的行情已经到头。港股和A股目前仍处于牛市初期,B站的长期投资价值依然值得关注。

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