据报道，2025年以来，印度股市深陷泥沼，遭遇了令人瞩目的历史性连跌，昔日新兴市场宠儿的光环正逐渐黯淡，与此同时，中国市场却展现出愈发强大的吸引力，全球资本似乎正悄然改变阵营。

自去年9月触及峰值后，印度股市便踏上了下行之路。其基准股指Nifty 50走势极为惨淡，3月4日一度下挫0.7%，触及九个月以来的最低位，较去年9月的历史高点已累计下跌16%。而在刚刚过去的2月，该指数跌幅近6%，并且已经连续5个月下跌，这一“战绩”创下了自1996年以来最长的连跌纪录 。与之对应的SENSEX30指数同样表现不佳，在过去5个月中有4个月收跌，2月单月跌幅达5.55%，2月28日当天更是暴跌1.90% 。

印度股市（资料图）

外资撤离成为印度股市暴跌的重要导火索。今年以来，外国投资者从印度市场疯狂撤资，金额已接近140亿美元。自去年9月底起，这一抛售潮愈发汹涌，外资累计抛售印度股票的金额高达约250亿美元 。仅在2月28日这一天，净卖出额就如同天文数字，高达1164亿卢比（约合13.31亿美元）。

印度股市由牛转熊，背后有着复杂的原因。经济增长放缓首当其冲，国际货币基金组织（IMF）预测，2025年印度经济增长率将放缓至6.5%，远低于2023年的8.2%和2024年的7.0% 。企业盈利疲软，工业部门增长率从上季度的8.3%降至3.6%，城市就业市场低迷，严重影响居民消费能力 。与此同时，印度股市估值尽管经历回调，但仍然偏高，企业盈利增长乏力，使得外资对其兴趣大减。并且，美国特朗普政府关税政策的不确定性，以及全球地缘政治紧张局势加剧，极大加重了市场的悲观情绪 。

在印度股市持续低迷之际，中国股市却呈现出另一番景象，吸引着全球资本的目光。今年1月，新兴市场股票整体遭遇资金外流，中国股票市场却表现出众，吸引了约20亿美元的资金净流入，为去年9月以来最高 。中国通过降息、支持房地产行业、注入流动性等一系列政策组合拳，稳定经济并提振市场信心，科技创新行业的快速发展更是为市场注入了一针强心剂 。“卖印度，买中国”的策略在金融机构中悄然兴起，高盛也在研报中指出，随着中国强有力的政策刺激以及股市的大幅上涨，已看到区域资金转向中国市场的迹象 。

印度总理莫迪（资料图）

印度政府也在积极采取措施，试图挽救股市颓势。近期政府为刺激消费采取了一系列措施，并且努力与美国谈判双边贸易协定以避免关税，这些举措预计将对印股起到一定支撑作用 。超卖的技术指标以及交易员对对冲需求的下降，也从侧面表明印股短期内存在反弹的可能性 。花旗集团上个月将印度股票评级上调至“增持”，摩根大通资产管理公司的投资组合经理Julie Ho也表示看好印度银行和房地产投资信托公司 。

印度银行（资料图）

然而，印度股市要想重回往日辉煌，仍面临诸多挑战。市场信心的恢复并非一蹴而就，企业投资不足、消费疲软等内部结构性问题亟待解决，全球供应链重构带来的挑战也如高悬的达摩克利斯之剑 。尽管印度股市存在短期反弹的可能性，但长期走势仍充满不确定性，投资者们正密切关注着印度政府后续的政策举措以及经济数据的表现，以判断印度股市的未来走向 。而中国市场凭借着稳定的政策环境、强劲的经济复苏势头，在这场全球资本的角逐中，正逐渐占据上风，吸引着越来越多的外资纷至沓来 。