在周四（2月27日）的欧洲交易时段，黄金价格经历了一波回调。本周早些时候，金价曾一度攀升至历史高位，触及每盎司2957美元的强劲阻力位，随后因获利了结而出现抛售。这一技术性回调导致金价一度跌至盘中低点每盎司2876美元，但金价目前已有所回升，徘徊在每盎司2893美元左右。

尽管遭遇了短期的抛售压力，但黄金市场依然受到美国总统特朗普继续推进关税政策的影响。特朗普宣布将对从加拿大进口的能源征收10%的关税，并对加拿大和墨西哥（美国两大贸易伙伴）的其他进口商品征收25%的关税。这些关税措施，加上已经对中国产品实施的10%关税，预计将减缓全球经济增长并抑制消费需求，从而进一步提升了黄金作为避险资产的吸引力。

盛宝银行（Saxo Bank）对黄金市场的表现进行了评论，指出“在关税担忧加剧的背景下，避险需求依然强劲。特朗普总统确认将继续对加拿大和墨西哥的进口产品加征关税，这使得通胀和贸易摩擦风险成为市场关注的焦点。”

此外，美元走软和国债收益率下降也为黄金价格提供了支撑。美元的下跌通常有利于以美元计价的大宗商品，包括黄金。同时，美国国债收益率的下滑降低了持有黄金的机会成本。具体来说，两年期美国国债收益率下跌4.3个基点至4.117%，而10年期美国国债收益率则下跌9.3个基点至4.319%。

未来金价展望

虽然近期出现了抛售，但黄金价格的总体上升趋势并未改变。黄金交易专家预计，金价在经历短暂的回调后，可能会很快重拾升势。此次获利了结导致的抛售在连续创纪录的涨幅之后是正常的市场调整。分析师指出，与关税和整体贸易相关的不确定性为金价提供了买入机会。

在持仓方面，截至2月18日的一周内，黄金投机者减少了净多头头寸，但SPDR Gold Trust的持仓量却升至2023年8月以来的最高水平。与此同时，旧金山联邦储备银行的研究报告显示，投资者和经济学家预计美联储将对通胀和劳动力市场的变化做出有力而有条理的回应。然而，不断上升的通货膨胀可能会迫使美联储维持高利率水平，从而对无收益的黄金构成一定的压力。

投资者目前正密切关注周五即将公布的美国个人消费支出报告，以了解美联储货币政策和利率路径的最新动态。个人消费支出是美联储偏爱的通胀指标之一。

从技术图表上看，黄金价格波动形成了一个上升趋势通道。当前的回调使金价接近该通道的下边界。2922美元已从支撑位转变为阻力位，而此前作为阻力位的2876美元现在可能成为一个潜在的支撑位。鉴于这些因素，通道下边界与2876美元支撑位的交汇点可能引发金价反弹，从而抵消部分看跌势头。

特朗普政府政策与美元表现

自疫情以来，美国经济优势一直是推动美元指数表现优异的关键因素。然而，随着埃隆·马斯克领导的政府效率部（DOGE）的介入，这种优势可能面临挑战。尽管美国经济在全球不确定性中仍保持韧性，但与DOGE相关的失业风险加剧以及政治不确定性可能成为美元表现的不利因素。

根据授权交易平台的数据，美元在2024年下半年是表现最好的主要货币之一，这得益于美国经济数据的强劲表现超出了市场预期。然而，分析人士警告称，经济和市场的短期下行风险正在增加。如果经济数据开始疲软，市场可能会在未来几个月内消化美联储进一步加息的预期，这将导致美国债券收益率下降，进而对美元构成压力。

关于DOGE的影响，市场普遍预计将有大量与DOGE相关的工作岗位被削减。布鲁金斯学会的研究表明，联邦雇员与合同工的比例约为1:2，因此实际裁员人数可能远高于预期。在美国庞大的劳动力市场中，新增的失业人数虽然看似微不足道，但仍可能对联邦政策的前景产生压力。尽管经济政策的不确定性日益增加，但美联储目前尚未做出明确反应。

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