中信证券：A股磨底进程有望提速，仍需耐心等待拐点信号
创始人
2024-09-23 00:27:45
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在美联储降息50bps和美元进入降息周期的环境下，国内货币政策的弹性提升。宏观价格信号疲弱，国内政策加力的必要性也在提升。人民币汇率预期显著好转，预计增量政策将加码，A股磨底进程有望提速。 在配置方面，我们建议继续聚焦红利和出海两条主线为底仓，待市场拐点出现后再转向绩优成长和内需主线。红利策略将会持续分化，建议关注自由现金回报率稳定的水电、核电，保费稳定增长的财险。 出海板块中的优秀公司重新具备配置价值，这些公司相对集中在机械、家电和商用车板块。随着政策、价格和外部三大信号继续逐步验证，配置的重心将再度转向绩优成长和内需。建议重点关注电子(智能驾驶和半导体自主可控)、机械(设备更新改造和出海竞争)等制造业龙头，反腐影响充分定价后的医药(产业整合、出海破局)。
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