日日煮IPO：从做饭自媒体到自创速食品，四年亏8.5亿，畅销产品淘宝月销仅86件
编者按：资本市场正经历着不平凡的变革。金融以服务实体经济为天职，近年来，资本市场支持实体经济成效显著，有力畅通了科技、资本与实体经济的良性循环。
从创业板开市到设立科创板，从试点注册制再到创业板注册制改革，越来越多的优秀企业走向资本市场舞台。
随着招股书的披露，企业的财务状况首次呈现在世人面前。搜狐财经力求用专业的财经报道分析企业，帮投资者选优筛劣。
在这其中，谁将是资本市场的赢家？谁能圆梦IPO？搜狐财经《拆解IPO》栏目，聚焦计划在A股、港股、美股的上市的重点企业，从盈利能力、竞争态势、风险防范等多个角度，剖析企业价值。
本文为第147期。
出品 | 搜狐财经
作者 | 岳家琛
近日，日日煮食品集团向美国证监会递交招股书，拟赴美上市。
日日煮主要经营预制菜，包括“日日煮”“渔家翁”和“猛味”三大品牌。
招股书显示，日日煮的经营业绩并不理想。2021和2022年，日日煮的营收分别为2.05亿元和1.8亿元；毛利率分别为17.8%和24.5%；净亏损则分别为4.59亿元和1.22亿元。
早在2020年，日日煮便传出港股上市的消息。一年后，港股上市事宜不了了之，日日煮计划通过SPAC方式在纳斯达克挂牌上市，但最后，日日煮决定以IPO方式在美国上市。
日日煮的创始人朱嘉盈为潮汕人，本科毕业于华盛顿大学，曾担任汇丰投资管理部证券研究部主管。在投行工作时，朱嘉盈开始在Facebook上定期分享食谱视频，短时间内收获众多粉丝，后从汇丰离职全职创业。
不过，日日煮目前仍在探索变现渠道，且持续亏损。自媒体起家，通过预制菜变现的日日煮，如何能够在资本市场讲一个好的故事？
自媒体平台的变现路
据招股书介绍，日日煮2012年成立，原是一个发布食谱和烹饪内容的在线平台。早期，日日煮的定位是“教你做饭”，专注于视频食谱教学和食谱交流。
2015年，日日煮进入内地。当年，日日煮在上海成立分公司，并入驻优酷、爱奇艺等平台。
日日煮的内容变现始于2016年。这一年，日日煮推出特色电商“小煮集市”，将视频中出现的产品上架售卖，商品涵盖果蔬生鲜、优选美食、饮料冲调、品质餐厨等。
2017年，日日煮落地线下渠道，先后在上海、广州、武汉开设3家线下美食生活体验馆。
其中，日日煮在上海K11购物艺术中心推出首家美食体验馆。提供餐饮教学并售卖厨具、餐具和半成品食材包等商品。
然而，无论是特色电商，还是线下体验店，都无法撑起日日煮的营收。
2019年起，日日煮发生了重要的策略转变。日日煮决定不再局限于“平台”，转而塑造“品牌”，并在速食和快速烹饪两大领域推出多款产品，建立自有品牌业务。这也成为目前日日煮的主要收入来源。
根据招股书，截至目前，日日煮的主要产品包括自热方便速食、快速烹饪和新潮健康系列。其在中国内地的三大品牌分别为“日日煮”“渔家翁”和“猛味”。
“渔家翁”主打扇贝和深海鱼等风味水产制品及即食类风味鱼糜零食；“猛味”则主打自热火锅、自热饭和快餐饭等自热及快餐食品。
在日日煮2022年的1.8亿收入中，自有品牌产品达到1.2亿元，占到总收入的67%。
不过，近年来，一些餐饮品牌也相继入局预制菜领域，例如海底捞、广州酒家等。这也对日日煮带来挑战。
四年累亏8.53亿元，毛利润不及行政开支
渠道方面，日日煮已覆盖了天猫、京东、拼多多、抖音（TikTok）、哔哩哔哩、微博、小红书、快手、美团等国内主流电商平台和内容平台，以及7-11、罗森、家乐福等线下渠道。
招股书显示，截至2023年3月31日，已有超过2450万消费者购买了日日煮的产品。
不过，搜狐财经发现，日日煮在淘宝平台的旗舰店仅有32.8万粉丝，其销量最高的产品为海鲜捞饭，共有金汤海鲜捞饭和鲍香海鲜捞饭两种口味，售价均为29.9元，月销量仅86件。
排名第二的是牛肉自热小火锅，售价22.95元，月销量54件；排名第三的是植物肉意面，月销52。
目前，日日煮仍以线下渠道销售为主。招股书显示，2022年度，该公司线下销售收入占总营业收入的比例为75%。
与其他预制菜企业相比，内容创作或是日日煮的主要优势。
不过，日日煮并无自己的APP，其内容发布于微博、微信公众号等自媒体平台。目前，微博平台粉丝量为490.5万。
相较之下，目前美食大V的粉丝数动辄过千万。以李子柒为例，粉丝数已达2610.5万。
此外，日日煮在抖音平台的粉丝数为60.5万。
从财务数据来看，2019年至2022年，日日煮净利润面临着持续亏损。过去四年分别净亏损1.58亿元、1.14亿元、4.59亿元、1.22亿元，累计亏损达8.53亿元。
日日煮为何始终无法盈利？成本费用方面，日日煮的营销费用、行政费用高企，2021年二者分别为5923.98万元、6663.64万元，而其2021年的毛利润仅为3645.76万元。仅营销和行政费用两项就达到毛利润的3.45倍。
2022年，日日煮的营销费用、行政费用分别为2076.32万元、5354.39万元，而毛利润为4392.69万元。其毛利润依然覆盖不了行政费用。
累计融资近5亿元，阿里巴巴、恒基地产李家杰是股东
值得一提的是，持续亏损的日日煮还在频繁收购。
招股书显示，日日煮在2022年完成了4次收购，2023年至今完成3笔收购，包括收购了4家拼多多网店的全部权益，以及位于美国旧金山的亚洲食品品牌“Nona Lim”。
日日煮在招股书中强调，并购战略仍将是其接下来持续执行的一条增长路径。对于未来的发展目标，日日煮表示，一是积极施行多品牌策略，二是持续拓展海外市场，三是控制成本、扩大利润。
对于上市后募集资金的使用规划，日日煮表示，将把50%的资金用于业务扩张，25%用于收购经营即煮、即食产品的合适目标，15%用于偿还股东和关联方的贷款，10%用于现金储备。
融资方面，2016年，日日煮获得3500万人民币的A轮融资，由合一资本，MFund魔量基金及500Startup共同投资。
同年，日日煮获得阿里巴巴3500万的A+轮融资；2017年，日日煮获得由K11郑志刚和阿里巴巴创业者基金领投的1亿元B轮融资。
2020年，日日煮完成2000万美元B+轮融资，投资方为Talis Capital，尚乘数科，Ironfire Ventures。
2021年，日日煮完成2500万美元的C1轮融资，由恒基地产主席李家杰的私人投资基金领投。
据此计算，2016年以来，日日煮累计融资1.7亿元人民币及0.45亿美元，约折合人民币4.97亿元。