国际投行掀起裁员潮：“美联储放水催生的资产泡沫，到了破灭时刻” ｜ 钛媒体焦点
一场持续数月的裁员浪潮正在席卷华尔街。
据英国《金融时报》报道，美国华尔街几家大型银行今年裁员人数共计将超过1.1万。“这可能是自2008年金融危机以来，我们见到最具挑战性的就业市场。”猎头公司米高蒲志相关负责人表示。
一位美国投行高管则向钛媒体App表示，当前的裁员已经持续一段时间，主要原因是IPO和杠杆收购等业务收入大幅下降，以及银行倒闭合并重组浪潮的开启。
上述高管称，华尔街银行开始选择增加财富管理等相对稳定的业务，减少投行等波动较大风险较高的业务。因此，这一轮裁员潮主要集中在投资银行和交易部门。
与此同时，这一裁员潮也已经蔓延至亚洲。一位香港中资投行高管向钛媒体App表示，近期高盛、JP摩根、摩根士丹利、花旗银行、美林银行等在香港的分支机构纷纷裁员，其中摩根士丹利曾经一天裁了40名员工。
Dealogic数据显示，截至今年上半年，外资投行在中国内地的IPO份额已降至历史新低——2009年40.8%，2019年近20%，2022年仅3.1%，而2023年以来只占1.2%。
值得注意的是，外资投行在中资企业IPO业务中的份额正在持续萎缩。比如，今年4月以来，高盛接连退出4家（第四范式、科笛集团、药师帮、Keep）拟在港股IPO的企业。
华尔街“勒紧裤腰带”
“疫情期间由于美联储放水催生了大量资产泡沫，投行业务大量增加，如今到了破灭时刻。”上述美国投行高管表示。
在启动加息周期前，美国市场并购和交易非常活跃，华尔街大量招人。2022年，纽约证券业的员工人数增长了近6%，是至少20年来的最高水平。2023年一季度末，华尔街五大银行在全球员工总计88.2万人，与2022年底员工总数几乎相当，与2020年同期相比增加10多万人。
然而，随着美联储启动加息进程，并购活动开始放缓，华尔街对今年投行业务利润的期许落空。
美国IPO市场经历大幅波动，来源：S&P Global
根据最新的市场数据，咨询和资本市场承保收入自 2022 年初以来一直在下降。2022年，美国共发起149起IPO，募集资金总额为207.9亿美元，而2021年发起的IPO数量为908起，募集资金总额为2826.6亿美元。
根据研究公司Coalition Greenwich的数据，2022年，全球12家最大投资银行（美国银行、巴克莱银行、法国巴黎银行、花旗集团等）的咨询和资本市场承销部门的收入同比大幅下降了49%。
这一趋势在今年第一季度得到延续。2023年第一季度，美国共44宗IPO的IPO收益仅为31亿美元，是5年来最低的第一季度。Dealogic的数据显示，同期全球并购活动降至十多年来的最低水平。截止3月30日，全球并购交易额较去年同期下降58%
投行业务收入相应迅速缩水。跌幅最大的是高盛，2023年第一季度投行业务收入同比跌幅达 26%，其次是花旗集团的25%，摩根士丹利下降24%，美国银行跌幅20%，摩根大通则下降了19%。
高盛首席运营官Waldron表示，“我们正在为更艰难的环境做准备”。据其预计，与2022年第二季度相比，高盛市场部门的收入应该会下降 25%。摩根士丹利和摩根大通的高管也表示，其交易业绩将在第二季度继续下滑。
一系列裁员计划得到公开。比如高盛计划削减总计10亿美元的开支，包括新的裁员——该公司在已经1月份解雇了约3200 名员工，花旗集团称将在第二季度末裁员5000人，摩根士丹利将裁员3000人，摩根大通将裁员约500人等等。
除大型银行之外，专营企业融资等特定业务的精品投行同样在裁员。拉扎德公司称，将在2023年裁员10%。另一精品投行普望合伙人公司宣布将裁员7%。
上述美国投行高管向钛媒体App表示，“调整还没有结束，裁员还会继续。只要加息周期没过，情况就不会好转，预计今年还会继续加息。”
“香港写字楼空置率惊人”
华尔街投行的裁员浪潮也在亚洲市场泛起涌浪。
一位香港中资投行高管向钛媒体App表示，“最近香港外资投行确实裁不少。最多的一家是摩根士丹利，前不久一天就裁了40名员工。”有媒体报道，包括摩根士丹利在内的四家华尔街银行，过去一个月在亚洲裁减了至少100个交易撮合职位，其中香港和内地的员工受到的打击最大。
“外资投行今年以来一直持续在裁员，已经裁了好几轮。“一位香港金融行业猎头向钛媒体App表示。
上述猎头表示，外资投行和中资投行在人员招聘上存在着明显区别，外资投行的市场化非常明显。“市场好项目多，那就疯狂扩招，市场不好项目发不出去，那就只能勒紧裤腰带。等市场好了，需要人了再招回去，招人的时候最多给猎头一个月工资作为费用，甚至都不需要猎头，大家都抢着投简历。”
“每个周期外资投行都是这么大进大出，相反，当前内资投行很多在降薪、砍bonus、不升职，但很少大规模裁员。”上述猎头说到，这轮香港外资投行被裁员工中的junior（初级员工）大部分已经转行，senior（资深员工）则有机会去一些小投行或者买方。
“裁员最根本的原因是，他们没有业务做。”上述香港中资投行高管表示。
香港的IPO市场也正在遭遇困境。Dealogic的统计指出，如果以筹资金额来计算，印尼是目前全球第四大的IPO市场，已经超越香港。今年第一季IPO数据显示，印尼市场首次公开发行的金额达14.5亿美元，创下该市场有史以来最高的第一季IPO纪录、是香港的两倍之多。
金融行业的裁员浪潮，甚至一定程度上推高了香港写字楼空置率——30%的香港办公楼用于提供给金融行业。
东方证券在研报中直言，当前“香港写字楼空置率惊人”。东方证券（香港）分析师冯皓霆表示，“由于金融行业从去年开始萎缩，拥有全球最昂贵写字楼租金的香港，现在面临过剩的写字楼供应，和急跌的租金和价格。”
研报中还提到，当下香港的写字楼空置率为14.7%，而曼哈顿和新加坡的空置率分别为12.5%和4.6%。
外资投行，为何撤出中资企业IPO
另一个日渐明显的趋势是，外资投行在中资企业IPO业务中的份额正在持续萎缩。
同样是Dealogic数据显示，截至今年上半年，外资投行参与的中国内地IPO金额2.97亿元，参与度已降至2009年有纪录以来的新低——2009年40.8%，2019年近20%，2022年仅3.1%，而2023年以来只占1.2%。
今年4月以来，已陆续有第四范式、科笛集团、药师帮、Keep等4家港交所拟IPO企业宣布与高盛解除整体协调人合作，其中第四范式直接改聘中金香港作为整体协调人，后又新增了建银国际、招商证券（香港）及招银国际三家具有中资背景的整体协调人。
最新的案例发生在6月20日，Keep公告终止了高盛作为其香港IPO计划整体协调人的委任，由中金公司担任整体协调人。值得注意的是，Keep的D轮融资中由高盛领投，其投资了大约5000万美元，目前持股4.72%。
那么，外资投行为何接连撤出中资企业IPO？
一位香港中资投行高管告诉钛媒体App，“最根本的原因是，欧美投资机构投港股变少了，外资投行的订单贡献自然也就少了，导致外资投行的竞争力不如中金。而在过去，高盛等外资投行的最大优势是，可以帮助项目争取到欧美投资者。”
除此之外，更具体的原因可能是，“裁员刚好把某个项目负责人或者是执行团队裁掉了，或者是项目规模一缩再缩，收入相应少了很多，所以选择主动退出。”
另一位中资投行高管则认为，当前外资投行在参与中资企业IPO进程中潜在的声誉风险正在提升，“忙了半天招完股发现不够订单，项目暂缓发行。或者是监管机构审核的时候发现有问题，过不了聆讯。再或者上市之后股价一路下跌。”
“对于外资投行而言，之前至少有风险有收益，现在没什么收益但风险还在，并且第一种情况的风险更大了。”上述中资投行高管向钛媒体App表示。（本文首发钛媒体APP，作者 | 蔡鹏程）