美的财报揭秘：甲供业务的角力，真相在数字之间
大家都对美的集团不陌生，但是财报中的数据却让人感到困惑。为什么在A股和港股的数据有如此大的出入？今天我们就来揭秘美的财务报告的一些疑点，尤其是甲供业务的角力，看看其中的玄机。
美的每年都通过各种收购手段大举出击，尤其是通过子公司孙公司的方式，对外收购规模庞大。然而，这些收购并不总是被公之于众，解释权完全在美的手中，这让财报成为一个相当模糊的参照物。
在最近的半年报中，我们可以看到暖通空调和消费电器的营收出现了一些差异。空调营收在A股报告中为920亿，而在港股招股说明书中却只有648亿，而消费电器也有相似的差异。这引发了我们对财报的疑虑。
进一步观察港股招股说明书，我们发现了一个名为“其他”的科目，其营收达到了1324亿，与A股的制造业一千七百多亿存在差距。其中的差异主要源自美的的甲供业务。
格力电器的财报中也曾有过“其他业务”的存在，主要来源于格力上游的经销商为格力生产原材料。这保证了格力产品的质量，但这一块的营收并不是为了挣钱，而且净利润相对较低。美的同样有着类似的甲方供给，将其融入了暖通空调和小家电等业务中。
从港股年报中可以看到，美的在行业低谷时，通过甲供业务逆势增长，甚至在22年收购了一家上市公司。与此同时，格力的“其他业务”在同期急速下降，说明美的已经在上游材料方面取得主导地位。
此外，我们还发现美的对A股和港股财报数据的操作，使得整体营收在两地存在差异。可能是产品被拆分，或者是方案费和物料费分开计算，使得整体数据看起来更加美好。
在22年的空调行业低谷中，美的虽然生产量下降，但表现出超越行业平均的增长。智能家居业务的营收降低，但在A股财报中，暖通空调增长6%。这些数据背后的操作，让人难以理解。
最后，通过对销售现金流的比较，我们发现美的和格力走出了不同的道路，美的是先开票再收钱，而格力是先收钱再开票。美的对自身报表的态度已经完全不同，而这也是我们对美的财报充满疑虑的原因之一。
在整个揭秘的过程中，我们发现美的的财务报告如同一个黑箱，难以窥探。营收构成、收购企业、营收增长的原因都成为美的的最高机密。通过操纵子公司和财务数据，美的将营收和净利玩弄于股掌之间。对于美的是否存在瓶颈，营收为何增长，我们完全无法窥探。
在最后，我们不得不承认，美的集团的运营手段让人望而生畏。无论是年报中的数字巧合还是对财务数据的灵活运用，美的的财务报告仍然是一个谜。或许，这也是为什么美的集团在高层频繁更替的原因之一。