沪指失守3000点！10月LPR利率不变！10年期美债触及5%大关！
今日市场
今日大盘全天延续调整，沪指失守3000点。总体上个股跌多涨少，两市超3600只个股下跌。沪深两市今日成交额7317亿，较上个交易日缩量810亿。盘面上，锂矿板块今日涨幅居前，在经历了长时间整理后，配置价值逐步凸显，吸引到了一些中长期左侧资金的仓位回补。券商板块近期持续活跃，素有人气旗手之称的券商股，在近期呈现了堆量反弹的结构。不过需要注意的是，当前的市场风险尚未充分释放，短线的风险偏好也相对较低，在此背景下券商短期内想要发动新一轮的波段行情的难度较大。总体而言，近期市场的回调主要是源于外围市场。美国十年期国债收益率的急速上涨使全球股市的估值将受到压制，另外巴以冲突等地缘政治因素也影响到了投资者的风险偏好。
截至收盘，今日上证指数收于2983.06点，下跌0.74%，成交额为3074亿元；深证成指下跌0.88%，成交额为4243亿元；创业板指下跌0.88%。今日两市上涨个股数量为1348只，下跌个股数为3691只。
从风格指数上来看，今日各风格表现不佳，其中金融风格的个股跌幅最小，消费和成长风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。
盘面上，31个申万一级行业中有3个行业上涨，电力设备，房地产，有色金属行业上涨，涨幅分别为0.70%，0.59%，0.37%。通信，计算机，电子行业领跌，跌幅分别为3.17%，3.03%，2.27%。
资金面上，今日北向资金净流出16.45亿元；其中沪股通净流入6.38亿元，深股通净流出22.83亿元。近三个月北向资金净流出1143.07亿元。俄乌和中美局势对北向资金边际影响逐渐缩小，美国通胀走势和国内经济状况最近对北向资金影响较大。
从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.27%，接近一倍标准差，万得全A指数处于底部阶段。风险溢价指数近期震荡，市场情绪回落。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。
（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）
热点新闻
新闻一：10月LPR利率不变！政策进入观察期
10月20日，新一期贷款市场报价利率（LPR）发布。根据全国银行间同业拆借中心的信息显示，10月份1年期品种LPR利率报价3.45%，5年期以上品种报价4.2%，均与上月持平。10月LPR利率与9月持平。其中，1年期品种LPR利率已连续4个月未现调整，5年期以上品种利率则已连续2个月未有调整。
光大银行表示，10月LPR报价利率保持稳定主要是由于10月MLF利率保持稳定，同时部分银行仍面临净息差压力，实体经济复苏表现整体理想等因素所致。从8、9月公布数据看，居民和企业信心持续恢复，实体经济融资需求回暖，社融数据强劲超预期。国内消费和内需动能逐月增强，经济呈现良好复苏态势，加上积极宏观政策效果仍有望进一步释放，短期进一步降低实体经济融资成本迫切性下降。
东方金诚表示，6月和8月MLF操作利率连续下调，当前正处于政策观察期，因此10月MLF操作利率不动符合市场预期。本月15日，央行在公开市场上开展了7890亿元MLF操作，尽管加量幅度显著增加，但MLF操作利率保持不变。市场人士认为，6月和8月MLF操作利率连续下调，当前正处于政策观察期，因此10月MLF操作利率不动符合市场预期。
今年以来，央行已经实施两次降准，政策利率已经下降，货币政策前期调整的效果正在显现。从市场利率看，目前无论是企业贷款还是消费信贷利率，均处于较低水平。LPR利率保持稳定之下，金融监管部门或将引导银行金融机构挖掘LPR改革潜力，充分利用存款市场化调节机制，继续推动小微企业薄弱环节、重点新兴领域综合融资成本稳中有降；推动各地因城施策、用好用足稳楼市政策措施，合理降低刚需、改善型住房融资成本，支持楼市恢复。
LPR利率连续数月未变，未来是否还有进一步降息可能？
未来一段时间国内物价都会持续处于偏低水平，这也为进一步下调政策利率提供了较为有利的条件。伴随汇市运行趋于平稳，汇率因素也不会对国内货币政策灵活调整构成实质性障碍。
部分银行净息差压力是利率持续下行的阻力，但目前国内物价维持低位，金融体系稳健，国际收支基本平衡，货币政策仍有较大空间。目前国内经济处于修复恢复期，部分行业恢复滞后，经济修复仍需要宏观政策支持，但国内宏观政策靠前发力，政策效果完全释放存在一定迟滞。近几个月国内经济呈现良好复苏态势，短期内我国货币政策进入观察期，需要对此前政策效果进行评估，以及更清晰的经济复苏路径指引。
此外，招联金融建议，下一步，可继续推动政策利率适度下行，引导LPR下降5-10个基点，推动实体经济融资成本稳中有降。除了总量工具之外，下一步应更好地发挥好结构性工具作用。目前我国共有结构性货币政策工具17个，在支持小微民营、科技创新、绿色发展方面，结构性工具的使用仍有不小空间。
新闻二：16年来首次！10年期美债收益率触及5%大关！
周四(10月19日)，基准10年期美国国债收益率自2007年7月20日以来首次触及了5%大关，这一重要整数关口的突破，标志着美国借贷成本不断走高的过程又来到一个全新的里程碑。素有“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率，常被人们视作是全球借贷成本变化的关键参照。该基准收益率本周已累计飙升了约27个基点，原因是投资者预计美联储利率将“在更长时间内保持在较高水平”，同时，业内对美国政府巨额债务发行下的市场承接能力也已愈发担忧。
周四晚间，美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部发表了11月议息会议前最后的关键讲话。他的一系列言论表明，美联储将在下次会议上再次按兵不动，但鲍威尔同时也强调，如果政策制定者看到经济增长强劲的进一步迹象，就有可能再次加息。鲍威尔表示，美国通胀仍然过高，抗击通胀的道路可能会崎岖不平且需要一些时间，美联储致力于将通胀可持续地降至2%。要达到这一目标，可能需要一段时期低于趋势的经济增长，以及劳动力市场状况进一步疲软。
随着美国国债收益率的上升以及对中东更广泛冲突的担忧促使投资者抛售风险较高的资产，新兴市场股票和债券的跌幅近来也不断加深。本周MSCI新兴市场股票指数的跌幅已超过2%，而大多数新兴市场货币则纷纷走软。
市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。
格上研究