乐普医疗：2023年上半年净利润9.61亿元 同比下降24.17%
中证智能财讯 乐普医疗（300003）8月26日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业收入43.01亿元，同比下降19.35%；归母净利润9.61亿元，同比下降24.17%；扣非净利润9.05亿元，同比下降28.38%；经营活动产生的现金流量净额为1.42亿元，同比下降87.97%；报告期内，乐普医疗基本每股收益为0.5163元，加权平均净资产收益率为6.39%。
以8月25日收盘价计算，乐普医疗目前市盈率（TTM）约为18.09倍，市净率（LF）约为2.18倍，市销率（TTM）约为3.58倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入18.64亿元，同比下降33.05%，环比下降23.51%；归母净利润3.65亿元，同比下降49.55%，环比下降38.93%；扣非净利润3.42亿元，同比下降52.19%，环比下降39.11%。
资料显示，公司主要从事泛心血管疾病相关的医疗器械、药品的研发、生产和销售工作，致力于搭建泛心血管领域的医疗器械、药品、医疗服务及健康管理一体化平台。
分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，医疗器械收入20.16亿元，同比下降32.58%，占营业收入的46.87%；药品收入15.99亿元，占营业收入的37.18%；医疗服务及健康管理收入6.86亿元，同比增长15.23%，占营业收入的15.96%。
2023年上半年，公司毛利率为64.90%，同比上升2.80个百分点；净利率为23.20%，较上年同期下降1.12个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为62.21%，同比上升1.58个百分点，环比下降4.74个百分点；净利率为20.37%，较上年同期下降6.02个百分点，较上一季度下降5.00个百分点。
分产品看，医疗器械、药品、医疗服务及健康管理2023年上半年毛利率分别为67.21%、69.74%、46.81%。
盈利能力方面， 2023年半年度公司加权平均净资产收益率为6.39%，同比下降4.3个百分点。公司2023年半年度投入资本回报率为4.77%，较上年同期下降2.94个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为1.42亿元，同比下降87.97%；筹资活动现金流净额-7866.63万元，同比增加7.59亿元；投资活动现金流净额-6.03亿元，上年同期为-7.47亿元。
进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-4.36亿元，上年同期为7.30亿元。
2023年上半年，公司营业收入现金比为105.22%，净现比为14.74%。
营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.18次，上年同期为0.25次（2022年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业15/45）；固定资产周转率为1.64次，上年同期为2.34次（2022年上半年行业平均值为1.64次，公司位居同行业13/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.43次、0.64次。
2023年上半年，公司期间费用为16.58亿元，较上年同期减少3524.94万元；但期间费用率为38.55%，较上年同期上升6.80个百分点。其中，销售费用同比下降2.34%，管理费用同比增长3.43%，研发费用同比增长0.4%，财务费用同比下降45.84%。
资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末减少10.97%，占公司总资产比重下降2.41个百分点；应收账款较上年末减少14.64%，占公司总资产比重下降1.13个百分点；存货余额较上年末增加8.24%，占公司总资产比重上升0.78个百分点；在建工程较上年末增加9.96%，占公司总资产比重上升0.63个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末增加129.88%，占公司总资产比重上升2.02个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少30.61%，占公司总资产比重下降1.94个百分点；长期借款较上年末增加61.81%，占公司总资产比重上升1.85个百分点；合同负债较上年末减少61.02%，占公司总资产比重下降1.82个百分点。
从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为24.53亿元，占净资产的15.6%，较上年末增加1.87亿元。其中，存货跌价准备为4463.53万元，计提比例为1.79%。
偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为30.33%，相比上年末减少2.81个百分点；有息资产负债率为19.11%，相比上年末增加2.04个百分点。
2023年上半年，公司流动比率为2.50，速动比率为1.89。
半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、中欧睿见混合型证券投资基金，取代了一季度末的澳门金融管理局-自有资金、熊晴川。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、中欧养老产业混合型证券投资基金持股有所上升，中国船舶重工集团公司第七二五研究所(洛阳船舶材料研究所)、北京厚德义民投资管理有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为7.79万户，较一季度末下降了6039户，降幅7.19%；户均持股市值由一季度末的51.94万元上升至54.59万元，增幅为5.10%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。