春雪食品：2023年上半年净利润1373.01万元 同比下降67.84%
中证智能财讯 春雪食品（605567）8月25日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入13.77亿元，同比增长22.53%；归母净利润1373.01万元，同比下降67.84%；扣非净利润416.95万元，同比下降89.27%；经营活动产生的现金流量净额为9285.76万元，同比增长284.97%；报告期内，春雪食品基本每股收益为0.07元，加权平均净资产收益率为1.21%。
报告期内，公司合计非经常性损益为956.06万元，其中计入当期损益的政府补助为699.68万元。
以8月24日收盘价计算，春雪食品目前市盈率（TTM）约为49.88倍，市净率（LF）约为2.21倍，市销率（TTM）约为0.91倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.88亿元，同比增长7.92%，环比下降0.14%；归母净利润530.0万元，同比下降82.86%，环比下降37.13%；扣非净利润-158.67万元，同比下降105.42%，环比下降127.57%。
半年报显示，公司主要从事白羽鸡鸡肉食品的研发、生产加工和销售业务，主要产品为鸡肉调理品（预制菜）和生鲜品。
分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，销售肉制品收入10.35亿元，占营业收入的75.20%；销售毛鸡收入3.36亿元，占营业收入的24.41%。
2023年上半年，公司毛利率为7.22%，同比下降2.10个百分点；净利率为1.00%，较上年同期下降2.80个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为6.44%，同比下降3.19个百分点，环比下降1.56个百分点；净利率为0.77%，较上年同期下降4.08个百分点，较上一季度下降0.45个百分点。
数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为1.21%，较上年同期下降2.63个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为1.02%，较上年同期下降2.21个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为9285.76万元，同比增长284.97%，主要系本报告期应收款减少、应付款项增加所致；筹资活动现金流净额9292.60万元，同比减少218.47万元；投资活动现金流净额-2.13亿元，上年同期为-1.57亿元，主要系年宰杀5000万只肉鸡智慧工厂项目应付工程款支付及年产4万吨肉鸡调理品智慧工厂项目建设投资所致。
进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-1.54亿元，上年同期为-1.08亿元。
2023年上半年，公司营业收入现金比为111.88%，净现比为676.31%。
营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.68次，上年同期为0.67次（2022年上半年行业平均值为0.49次，公司位居同行业2/11）；固定资产周转率为1.68次，上年同期为2.69次（2022年上半年行业平均值为1.81次，公司位居同行业3/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为13.95次、3.07次。
2023年上半年，公司期间费用为7014.99万元，较上年同期增加2024.43万元；期间费用率为5.10%，较上年同期上升0.66个百分点。其中，销售费用同比增长32.34%，管理费用同比增长16.22%，研发费用同比增长63.78%，财务费用由去年同期的-290.09万元变为384.17万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为促销费、职工薪酬、邮电费增加；财务费用的变动主要因为本报告期年宰杀5000万只肉鸡智慧工厂投产，营运资金需求增加，银行融资规模增大；研发费用的变动主要因为本报告期职工薪酬增加。
资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司在建工程较上年末增加57.00%，占公司总资产比重上升1.71个百分点；货币资金余额较上年末减少3.46%，占公司总资产比重下降1.64个百分点；应收账款较上年末减少14.92%，占公司总资产比重下降1.03个百分点；固定资产较上年末增加2.77%，占公司总资产比重下降0.93个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末增加27.97%，占公司总资产比重上升3.72个百分点；应付账款较上年末减少22.64%，占公司总资产比重下降3.27个百分点；合同负债较上年末增加46.02%，占公司总资产比重上升0.56个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加45.02%，占公司总资产比重上升0.14个百分点。
从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为4.26亿元，占净资产的37.57%，较上年末增加2050.48万元。其中，存货跌价准备为534.67万元，计提比例为1.24%。
偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为45.55%，相比上年末增加3.63个百分点；有息资产负债率为22.70%，相比上年末增加3.81个百分点。
2023年上半年，公司流动比率为1.08，速动比率为0.60。
半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为曲立荣、蔡玉璞，取代了一季度末的刘贵贤、盖永增。在具体持股比例上，上海天自投资管理有限公司-烟台天自春雪股权投资中心(有限合伙)、山东毅达创业投资基金合伙企业(有限合伙)持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为1.61万户，较一季度末增长了529户，增幅3.40%；户均持股市值由一季度末的20.11万元下降至15.94万元，降幅为20.74%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。