两大利好！人民币升值外资回来了，A股反弹，恒生科技大涨3.72%
我们昨天和大家分析过，在当前A股存量博弈的困境下，如果没有类似于救市资金的外力来干预，外资就基本决定了A股的走势。果然，今天外资买入，A股就开启反弹了，而且从分时图的走势简直和外资买入量一模一样。
那么为什么外资会在连续13天卖出后在转为买入呢，后续是否会重回流入？昨天收评里有提到外资近期大幅卖出主要有两大原因：担心地产风险的传导，对国内经济较为悲观；美债收益率飙升，人民币贬值。
今天外资买入也和这两个因素有关，具体来看：
8月份以来，惠誉下调美国信用评级导致信用利差走阔，以及美国二季度GDP等数据超预期，市场开始认为美国经济可能不会陷入衰退，美国中长期通胀和自然利率不会再回到08年之后的低位，这使得美国长债利率抬升，美国十年期国债收益率一度升破4.3%，创下2007年来新高，这对全球股市形成压制，这是A股回调的外部因素。
但是，昨天欧美公布的制造PMI、服务业PMI均大幅不及预期。具体我们来看美国，8月Markit制造业PMI为47，大幅低于市场预期的49.3；服务业PMI为51，连续四个月环比回落，也低于市场预期的52.2。这些数据显示欧美制造业继续疲软，而之前强劲的服务业也开始降温，这意味着欧美经济衰退风险加大，特别是欧洲，服务业PMI已跌破荣枯线。
数据公布后，昨晚美元指数走弱，欧美国债收益率均大幅跳水，美十债收益率跌至4.2%上方。
当然，我们就不能就此认为美国经济就不能软着陆了，美联储就不会再加息了，实际上今年以来市场对美国经济的预期曾反复摇摆，后续还需要跟踪数据来验证。不过，欧洲央行加息应该接近尾声了，欧洲经济比美国更疲软，大家可以关注明天的全球央行年会上美联储主席鲍威尔的表态。
除此以外，外部因素还有好的信号。包括美国商务部长访华以及美国寻求将中美科技协议延期六个月。
外资身在海外，更多是用望远镜来看A股，最关注的是宏观大势，今年的核心是房地产和地方债。这两个问题如果有积极的信号，可能会改变外资对中国经济的预期。
据经济参考网报道，多地房地产政策正处于调整优化期。下一步将有更多实质性政策出台，促进楼市预期修复，包括降低存量房贷利率、优化“认房又认贷”、降低二套首付比例、优化部分区域限购等。中指研究院市场研究总监陈文静认为，一线城市楼市政策优化方向或包括优化“认房又认贷”、降低二套首付比例、优化部分区域限购、降低交易税费、调整普宅认定标准等。楼市政策需要协同优化，尽快落地，从而促进楼市预期实质修复。
另外，从城投债来看，近期持续出现了超额认购的现象。今年8 月份以来认购倍数超10 倍的城投债，共7 只债券。
由于美元走弱，今天早盘离岸人民币汇率升值200点，北向资金在连续流出13个交易日后终于回流，今天全天净买入32.33亿。
A股早盘冲高后跳水，随着外资买入走强，午盘AI跳水又把指数带下去了。截止收盘，上证指数涨幅为0.12%，创业板指涨幅为1.26%，恒生指数涨幅为2.08%，恒生科技指数涨幅为3.69%，两市成交额放大到0.78万亿。
细心的朋友可以发现，本周港股走势比A股强，恒生指数已经连续反弹三天，这往往意味着优质中国资产的估值可能已经达到极限位置。至于A股更弱的原因，还是我们昨天分析的筹码结构的问题，英伟达这么炸裂的业绩，今天AI冲高跳水，这就是博弈的具体表现。
分行业来看，食品饮料、传媒、美容护理、农林牧渔、家用电器等行业领涨，建筑装饰、钢铁、公用事业等行业领跌，这里可能是防守资金调仓了，导致偏防守的中特估被砸盘。
本轮A股回调是因为市场对宏观经济风险的担忧，宏观经济的问题自然要宏观政策来解决，外资也只有看到宏观经济的积极信号也才会回流，所以我们一直强调攻其必救。我们继续看好消费、地产链、金融、周期等复苏相关板块，包括港股，经济复苏是波折的，复苏的信心跌落谷底总会回暖。昨天我们还提示，数字经济这些在下跌行情中强势的板块会在股市反弹中补跌，今天确实都补跌了，注意资金的节奏，在确定反转前谨慎追高。
风险提示：
股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考