增速骤降17.6% 外贸突然垮了？真相是什么？
吃了一天的瓜，大家是不是都忘了一件事？
外贸坍塌了，由高增长陡转直下，突然大幅下跌16%-17%！
6月7日，海关数据显示：
按美元计价，今年5月份，我国进出口5011.9亿美元，下降6.2%，出口2835亿美元，下降7.5%；
按人民币计价，今年5月份，我国进出口3.45万亿元，增长0.5%，出口1.95万亿元，下降0.8%。
对比一下，今年4月份（上个月）的外贸数据：
按美元计价，今年4月，中国进出口5006.3亿美元，增长1.1%，出口2954.2亿美元，增长8.5%。
按人民币计价，今年4月，中国进出口3.43万亿元，增长8.9%，出口2.02万亿元，增长16.8%。
也就是说，按美元计价，出口增速由4月份的增长8.5%，暴跌至5月份的下降7.5%，增速下降幅度16%。
按人民币计价，出口增速由4月份的增长16.8%，暴跌至5月的下降0.8%，增速下降幅度17.6%。
才一个月的时间，一个统计口径的出口暴跌16%，另一个统计口径的出口暴跌17.6%。
这种跌幅，自己体会。
才一个月的时间，出口怎么就大幅下滑呢？
01
我们按照出口目的地，拆分一下：
1、对东盟出口：前4个月出口1.27万亿元，增长24.1%；前5个月，出口1.56万亿元，增长16.4%。
增速下降幅度高达7.7%。
按数据倒推，去年5月份出口为0.34万亿，今年5月份对东盟出口为0.29万亿。
也就说，今年5月份单月，我国对东盟出口不仅没有增长，还大幅下降了14.7%。
原来增速高达24%，5月份就下滑了14.7%，前后相差了38%！
2、对欧盟出口：前4个月出口1.17万亿元，增长3.2%；前5个月出口1.48万亿元，增长2.4%。
增速下降幅度0.8%。正常范围。
3、对美国出口：前4个月出口1.09万亿元，下降7.5%；前5个月出口1.38万亿元，下降8.5%。
增速下降幅度1%。正常范围。
4、对日本出口：前4个月出口3752.4亿元，增长8.7%；前5个月出口4612.7亿元，增长5.4%。
增速下降幅度3.3%。降幅过大。
5、对一带一路国家：前4个月出口2.76万亿元，增长26%；前5个月出口3.44万亿元，增长21.6%。
增速下降幅度4.4%。
按照数据倒推，去年5月份出口0.655万亿，今年5月份出口0.68万亿，增速仅为3.82%。
也就是说，5月份单月，对一带一路出口增速相差了22%。
从出口下降幅度就可以看出来，5月份外贸陡转直下的关键是，东盟和一带一路国家拖累严重。
一个相差了38%，一个相差了22%。
进一步追问，为什么对东盟和一带一路国家的出口，突然垮了？
实际上，今年以来，我国出口和东盟出口，一直有一个背离：我国对东盟出口暴涨，但是东盟对外的出口暴跌。
按照正常逻辑，东盟自身的需求量不大，不是全球主要消费市场，是亚洲转口贸易、加工贸易的出口经济体。
东盟的主要经济模式是，从中国进口中间品，然后加工一下，再出口到欧美市场。
这种关系就会造成一个现象，即东盟对外出口数据，跟中国对东盟出口数据，相一致。
东盟对外出口下降，中国对东盟出口也下降，反过来也一样。
但是，今年两者出现了背离。
我国对东盟出口一直高增长，增速高达20%，但是东盟对外出口却一直大幅萎缩。
比如，今年以来，越南出口已经连续4个月萎缩，5月份单月出口下降了10.3%，前5个月累计降幅11.6%。
为什么会出现这种背离？
有一个合理猜测就是，表面上是我国对东盟“出口”，实际上是我国对东盟“投资”。
对应的一个词就是，产业转移。
我国产业转移至东南亚，早就开始了，2018年中美贸易摩擦之后，产业转移加速。
但是YQ影响，产业转移暂时受阻。封控放开之后，产业转移又报复性开始。
没有具体数据，但是大家可以去昆山感受一下，到处都是工厂搬走后的凄凉景象。
另外一个证据是，我国出口品类中，工程机械、零部件等等这种产品，非常强劲。
而这些品类，就是投资建厂的必备材料。
而且，我国对东盟的这种出口并不受经济周期的影响，韧性非常强。
因此，与其说，我们对东盟和一带一路国家出口，不如说我们对他们的直接投资加剧了，这实际上就是产业转移。
他们承接的这些产业，将来肯定会跟我国的产业抢市场。
我们要谨慎看待对东盟国家出口，他们不是来送饭的，更可能是来抢饭碗的。
一带一路国家，跟东盟性质类似。
为什么5月份，我国对东盟的投资，突然叫停了呢？
再回想一下，5月份，我国产业政策，最大的事情是什么？
高层首次提及“低端产业”，首次为“低端产业”发展指明方向，不能退出 不许外逃。
传统产业可能会被当作“低端产业”，但是我们绝不能让它简单地退出，更不能让它外逃出去，而是推动它转型升级。
所以，我们5月份对东盟出口大幅下降，原因大概率是，我们对东盟的投资大幅下降，对东盟产业转移被叫停了。
02
我们再从技术上分析一下5月份出口为何突然下滑。
先看4月份，以美元计价的出口增速为8.5%，虽然较3月份14.3%的增速有所下滑，但是这个数据仍然非常强劲。
这代表4月份出口强劲吗？不是。
因为今年4月份出口大涨的关键是，去年4月份基数太低了。
去年4月份，上海YQ爆发，上海港也差不多接近停滞状态，所以导致基数特别差。
如果剔除这个因素，4月份的真实出口增速差不多就接近于0，被高估了8.5%。
去年5月份，上海虽然也停滞，但是上海港口运转开始恢复，并且宁波港和深圳港开始承担压力，4月份挤压的订单在5月份开始释放。
也就是说，去年5月份的出口数据，比以往稍高一点。
即去年5月份，出口数据基数相对稍高。
因此，今年5月份，出口暴跌，有一部分原因就是，去年基数太高影响。
有一个问题，3月份，我国出口飙升14.3%，为什么？
现在，4月份、5月份的出口数据出来了，马后炮就更能看清楚3月份出口为啥狂飙了。
不是什么外需增加，就是单纯的订单腾挪。
去年疫情放开后，连续遭遇欧美圣诞节、我国春节等假期，欧美国家原先的订单都转移到了今年3月份，导致3月份数据异常。
所以，现在我国出口情况基本清楚了：
3月份出口暴涨，是订单腾挪挤压所致。
4月份出口大涨，是因为去年YQ爆发，导致基数太低。
5月份出口大幅下降，一方面是5月份基数稍微有些高，另一方面主要是我国对东盟的出口大幅下降。
与其说，我国对东盟“出口”大幅下降，不如说我国对东盟“投资”大幅下降。
而我国对东盟投资下降一个因素是，5月初，高层首次为“低端产业”指明方向：不许退出，不许外逃。
也就是说，今年前5个月，出口数据就一直“失真”。
从6月份开始，出口才会慢慢反映真实的外需，慢慢感受到寒意。
这件事影响巨大，为什么？
去年年底和今年年初的时候，大家对外贸数据一直很悲观，全年预期增速-2%或0增长。
但是今年前4个月，外贸异常强势，不仅没有下降，而且增速远远超过市场预期，是我国经济增长的动力源之一。
三驾马车，消费，全靠去年低基数效应支撑，实际上两年平均增速为0；投资，地产投资，只有竣工，没有开工，基建投资也开始发力等等。
现在，外贸大幅下降，经济增长怎么办？
本文来自资本时差。