KVB:高盛上调年底金价预期至3100美元，重申“买入黄金”
高盛于周一对其2025年年底的金价预测进行了上调，从原先的每盎司2890美元提升至3100美元，此番调整主要归因于全球央行对黄金需求的持续增长态势。
该投资银行在其最新的市场展望中阐述道，预计“全球央行结构性的黄金需求将在年内显著增强，推动金价上扬约9%。此外，随着基金利率的逐步下调，黄金ETF的持有量也有望稳步攀升。”高盛进一步分析指出，在不确定性因素有所减退的假设条件下，这一增长趋势有望克服投资者仓位正常化可能带来的阻力。
然而，高盛也警示了另一种可能性：若包括关税政策变动在内的多种政策不确定性依旧高企，由于投机性仓位的持续累积，金价有望在年底前一举突破每盎司3300美元的大关。
高盛还将其对央行黄金需求的预估进行了上调，从原先的每月41吨增加至50吨。更为乐观的是，该行假设如果全球央行平均每月的黄金购买量达到70吨，并在仓位正常化的前提下，金价到2025年底甚至可能飙升至每盎司3200美元的高位。
反之，若美联储维持利率水平不变，高盛预计同期金价将达到每盎司3060美元。尽管如此，高盛重申了其“买入黄金”的交易策略建议，指出尽管不确定性降低可能导致金价出现战术性的回调，但黄金多头仓位依然是一个强大的对冲工具，能够有效抵御潜在的市场风险。
高盛强调，潜在的贸易紧张局势升级、美联储面临的风险以及金融或经济衰退的威胁，都可能将金价推向其高不确定性预测区间的上限。特别是，如果美国财政可持续性的担忧进一步加剧，高盛预测到2025年12月，金价将额外上涨5%，达到每盎司3250美元的新高。
该投资银行进一步分析道，对通胀和财政风险的担忧加剧可能会推动投机性仓位和黄金ETF持仓量的上升。同时，对美国债务可持续性的忧虑可能会激励各国央行，特别是那些持有大量美国国债储备的央行，增加对黄金的购买量，以分散风险并保障资产安全。
周一，受美国总统特朗普最新贸易威胁引发的市场紧张情绪影响，黄金价格在经历上周五1.6%的下跌后，再次走高。尽管14天相对强弱指数显示金价在最近几个交易日已达到超买水平，但在截至上周五的一周内，资金经理们已将看涨黄金的押注削减至四周以来的最低点，这在一定程度上为周一的金价上涨提供了空间。