每经记者：王紫薇

2月10日晚间，现货黄金创新高至2920美元/盎司，今年累涨超11%。时逢新年与情人节两大假期，国内消费者买金热情高涨。

2月9日，春节返工之后第一个休息日，早上9时30分，气温还在零下，但北京SKP商场离老铺黄金最近的北1门前已经排起了长队。

甚至在代购老铺黄金的一些消息群中，已有群主在晒出排队的照片后称：“今天不接单了。”当天下午，《每日经济新闻》记者实地走访多家老铺黄金门店，东方新天地需要排队1小时，SKP商场晚上7点仍需排队2小时才能选购，而就在当天，有人排队5小时才看到柜台。2月10日，排队的情况同样火热，还有人带着小马扎，现场有消费者表示排了7个小时。

北京SKP一层老铺黄金排队情况 每经记者 王紫薇 摄

据蓝鲸新闻报道，有黄牛做代购日赚万元。

而解放日报报道，黄牛称，“我一天就能接上百个订单。往年我每年在这个品牌的消费金额能达到1000万，今年店铺特别火爆，我差不多能卖到5000万。”

实际上，老铺黄金上市8个月，股价也从40.5港元/股飙至400港元以上。这两日，老铺黄金股价一度冲至442.80港元/股。2月12日收盘，股价为422.00港元/股，总市值为710.50亿港元。

而记者注意到，2月12日，上海黄金交易所早盘足金价格为680.64元/克。老铺黄金的足金黄金产品达到了800多元/克，足金镶嵌产品更是达到了1200元/克。

为何老铺黄金会门庭若市，只是“网红”属性加持？一位行业人士对此表示，这期间的微妙之处在于，消费者是在买黄金还是在买高奢饰品。买黄金饰品当然不如去银行买金条，但从饰品角度来看，低于一线奢品18k金的饰品价格买到好看又保值的足金饰品，消费者认为自己赚了。

代购：老铺黄金产品极具“性价比”

“哪个明星来了？”一位SKP的顾客不解地向记者旁边的保安人员喊话。他发现商场的北2门被临时封闭了。“排队维持（老铺黄金购买）秩序，不是明星。”保安回复。

2月9日，《每日经济新闻》记者晚上7点到达SKP商场排队现场，老铺黄金的两个柜台附近仍人声鼎沸。安保人员告诉《每日经济新闻》记者，从早上开始就“一直都是人”。

SKP的老铺黄金排队盛况与商场优惠活动有关。《每日经济新闻》记者了解到，消费者如果不要商场累计的积分，代购会给一个折扣价。

根据财报，截至2024年6月30日，老铺黄金仅在14个城市有33家自营门店。为此，不少消费者从外地赶其他城市购买。这也会造成老铺黄金门店“打拥堂”的情况。

记者从一个400多人的代购群里看到，定价1.5万元左右的“点钻葫芦”、4万元的“玫瑰花窗”、近2万元的“金刚杵”是重点关注对象。

从事奢侈品代购已经有2年的乐先生告诉记者，老铺黄金热度高，是因为售价1200元/克的产品极具“性价比”。梵克雅宝、布契拉提、宝格丽等奢侈品品牌，其首饰所用的金基本以18k金为主且产品定价不菲。而国内黄金品牌大部分采用足金制作。“买老铺的客人之前也找我询价梵克雅宝的手链，宝格丽的扇子项链这些饰品。其中一些消费者选择的时候会考虑金的纯度。黄金品牌的价格没有奢侈品首饰的价格高。又是22k或者24k金，消费者普遍认为足金比k金保值，因此不少消费者在比较之后会选择买足金饰品。”乐先生说，“我们消费者基本都是买涨不买跌”。

此外，“老铺黄金的回收价格相比其他黄金品牌比较保值。”一位做二手奢侈品回收的商家告诉记者。

回收老铺黄金的商家文案 网页截图

目前银行的金条价格在1克700元左右。为什么不去银行直接买金条，而要买贵出近1倍的足金首饰？

一位在银行工作20余年的黄金市场观察人士告诉《每日经济新闻》记者，“在银行买黄金一般考虑保值升值和投资风险，这和买足金饰品的逻辑不同。对年轻人来说，足金饰品具有一定的社交属性，可以提供情绪价值和社交话题”。

乐先生认为，老铺黄金有很强的“网红”属性。

“网红”属性加持下，根据公开数据，老铺黄金2022年和2023年，在中国所有黄金珠宝品牌中单店收入排名第一。2023年老铺黄金累计有32家店，全部为直营，依靠这32家门店，2023年老铺黄金的年营收达到了32亿元。

另外，根据媒体报道，老铺黄金还在服务和环境设计上与奢侈品牌趋同，如设立VIP会员室、门店提供一对一的购物服务、限客流……老铺黄金也因此有了“金界爱马仕”的称号。

市场将迎来激烈竞争

一口价不称重计价，每年固定两次提价、对标高奢品牌进入高端商场而不是开金店、二手商品转卖价格高于普通黄金品牌，不做硬金、k金，只做古法足金，老铺黄金用卖奢侈品首饰的方式卖黄金饰品，让其在国内黄金品牌中独树一帜。

在传统金店财报出现下滑的情况下，老铺黄金依然高歌猛进。根据最新财报，公司2024年上半年营业收入为35.2亿元，同比增长148.34%。归母净利润为5.88亿元，同比增长198.75%。一口价的销售模式也直接拉高老铺黄金的毛利率。2024年上半年，其毛利率仍维持高位，达41.3%，高于周大福的24.92%、老凤祥（600612.SH）的9.21%等传统品牌。

财报截图

2025年1月21日，咨询公司贝恩发布了《2024年中国奢侈品市场报告》。该报告显示，2024年内地个人奢侈品市场销售额预计将出现18%至20%的下滑。在珠消费偏好中，内地消费者已经出现了偏好黄金（55%）的消费倾向。

在性价比消费兴起后，老铺黄金已经分羹奢侈品市场。但老铺黄金的发展也有隐忧。让老铺黄金备受青睐的“古法金”门槛并不高，周大福“传承”系列，周生生的“东方古祖”系列，老庙黄金的“古韵金”系列等已经在加速布局这一领域。行业人士认为，“古法金”市场势必要迎来更为激烈的竞争，而老铺黄金基于“古法黄金”的消费心智占领将面临冲击。

此外，进入2024年，“买金热”持续，但金饰品整体市场并不高涨。根据世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势：2024年四季度及全年报告》，2024年金饰需求欠佳，全年金饰消费量创有数据统计以来的新低，为1877吨。

在“买金”热浪中，也有人冷静观察这个市场。有行业人士对此表示，国际黄金的价格还与国际局势有关。

“实物（黄金饰品）可以买，但股票我就很谨慎了。”一位国内黄金市场的观察人士对记者表示。

（文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

记者|王紫薇编辑|||何小桃 陈俊杰 杜波

校对|孙志成

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