谁将主导下一轮加密牛市？什么样的加密资产能疯涨？
在过去的每一次加密货币牛市中，都证明了资本在各种加密资产之间的轮换。 通常，资金从稳定币转移到比特币，然后转移到以太坊和其他主流币 ，最后再转移到各种中低市值的山寨币。
然而，在由散户投资者主导的加密市场中，他们的行为是想要快速致富，在投资 500 美元购买疯狂的 某种山寨 币后期望得到一辆兰博基尼。 即将到来的牛市将看到一个财力雄厚的新参与者进入市场，即思维方式截然不同的机构投资者。
可以预见的是，加密货币市场的资本轮换不会再按照以前的标准那样表现。 符合 SEC 规定的加密资产可能会优于其他加密资产。
机构投资者以前并未参与加密行业，但是，随着比特币和以太坊ETF即将获得SEC批准，我们将在行业中看到完全不同的一群参与者，以及关于资金轮动的常见理解可能不再适用。
加密行业吸引了寻求每月1000%回报的投机者。在资本轮动的每个层次，数十亿美元的购买压力可以推动比特币增长500%，然后将从比特币的增长中获得的资本收益将流向以太坊，以太坊的市值只有比特币的三分之一，从而将其价格推高1000%。
在从ETH增长的资本收益中分散到中小市值和低市值的加密项目中去，因此通常会出现疯狂的回报。看到这种新代币和低市值加密资产的增长率为10,000%是很常见的。
资本轮换至少在最近两次加密货币牛市中发生过，大多数分析师仍然预计在即将到来的 2024 年和 2025 年牛市中也会发生这种情况。
随着即将获批的加密 ETF，机构投资者可能会向市场投入大量资本，而目前只有比特币和以太坊有望成为全面的 ETF，那么这些资金将流入这两种资产。
其他资产变成ETF的可能性要小得多，因此，机构投资者将能够投资于这些ETF，但无法将其资本轮动到其他加密行业。原因在于机构投资者的行为不同，他们有责任保护投资者的资本，并且需要遵循某些规则。例如，资产管理人可以在不征得上级同意的情况下为直接在经纪平台上可用的资产分配资金，但即使他们想要，他们也不能在没有许可的情况下为其他资产分配资金。因此，ETF及其在经纪平台上的可用性使得那些希望获得加密行业曝光的资产管理人能够轻松地进行交易。
这种情况的影响是，中小市值的加密资产可能不再像以前那样表现得那么好，这可能导致投资者意识到，与其将资本轮动到中小市值市场，不如投资于BTC/ETH提供更好的回报，从而使资本不再流向中小市值和全新的代币。如果比特币或者以太坊开始表现出持续的每月20%-30%的增长，那么为什么要将其卖出，以将资本重新配置到中小市值市场呢？
毕竟，更高风险投资需要提供更高的回报，但由于大量资本被困住并被迫留在ETF和符合SEC标准的加密资产中，回报可能相对于仅由散户投资者交易的市场而言出现偏差。
由于机构投资者只能投资符合 SEC 规定的资产，并且需要轻松利用经纪公司的杠杆、衍生品、期权等常用工具，那么 ETF 才是真正的选择。 我们可以期待大量新的加密资产寻求完全合规，以获得这些雄厚的资金。
另外，在即将到来的牛市中，加密行业会有一个主要的参与者，那就是拥有大量资本和非常复杂的投资策略的机构投资者。散户或者说疯狂的投资者在这一轮中根本无法竞争，标准的资本轮动很可能会被打破，在未来的加密市场，只有获得合规加密资产才能疯涨。
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