北向资金爆买，芯片机器人助推科创板100大涨
每经编辑：肖芮冬
11月3日，A股三大指数集体收涨，沪指涨0.71%，收报3030.80点；深证成指涨1.22%，收报9853.89点；创业板指涨1.47%，收报1968.21点。市场成交额达到8095亿元，北向资金全天实际净买入71.08亿元，其中沪股通净买入28.04亿元，深股通净买入43.03亿元。
盘面上来看，机器人产业链集体爆发，电机、半导体、电子化学品、仪器仪表、电子元件、专用设备板块涨幅居前，铁路公路、房地产开发板块跌幅居前。
来源：Wind
工业母机板块11月3日强势上行，工业母机ETF（159667）涨2.92%。
数据来源：WIND
消息面上，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，提出到2025年，人形机器人创新体系初步建立，“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给。受此消息利好，以工业母机为代表的高端制造板块上行。
宏观数据看，10月PMI为49.5，低于前值的50.2，可能主要受季节性影响所致，且主要拖累项为上游原材料。而根据广发证券研究所统计数据，PMI数据映射的10月中观景气度数据来看，先进制造（汽车、医药、计算机、电气机械）景气明显改善；且新兴产业景气度出现上行，高端装备、新能源汽车环比改善较为显著。这也与政策支持方向一致。经济回暖的过程中，制造业的回暖有望持续拉动通用机械、工业母机等需求，也可持续关注工业母机等高端制造领域。
行业基本面上，9月机器人&机床产量增速边际改善，四季度生产旺季有望持续推动产量向上。根据中金研究所数据，9月国内工业机器人产量同比-14.3%至3.6万台，9月国内金切机床产量同比+12.5%至5.4万台，行业产量增速边际向上。随着四季度进入生产旺季，产量回暖或具备一定持续性。
长期来看，国产替代是我国迈向“制造强国”的关键，政策大力支持叠加数控化率不断提升，国产替代空间广阔。需求端中长期来看，一方面更新周期将至，当前时间窗口正处于上一轮产量高峰的更新周期起点。同时下游行业升级，如新能源车、5G技术升级、航空新材料应用与结构件复杂化，包括近期火热的智能机器人等高端制造领域都将加快工业母机更新需求。另一方面，“制造强国”开启制造业长期景气度。当前行业估值较低，具备较好的投资价值。感兴趣的投资者可继续关注工业母机ETF（159667），但需警惕短期波动风险。
11月3日，国泰机器人产业ETF结束募集，后续上市代码：159551。人口老龄化推动机器替人、产业国产化率提升、特斯拉人形机器人量产引领未来，以及人工智能大模型与机器人相结合，支撑机器人产业长期成长。短期制造业需求复苏，产业或将迎来新一轮景气上行周期，相关指数估值存在较大修复空间。感兴趣的小伙伴敬请期待机器人产业ETF（159551）的上市，该产品将成为一键布局机器人产业的投资工具。
芯片板块11月3日集体爆发，集成电路ETF（159546）收涨2.65%、半导体设备ETF（159516）收涨2.45%，芯片ETF（512760）收涨2.33%。
来源：Wind
需求侧来看，PC与手机需求端回暖：第三季度安卓与苹果新机型陆续推出，国内手机出货量连续多周维持同比转正，上游零部件以及模组出货情况环比提升。全球PC市场温和复苏，相关需求反弹，第三季度PC出货量环比增长11%。
此外，AI端侧持续创新：英特尔、联想、高通等厂商陆续公开其在边缘AI的产品布局，加速推动生成式AI模型在端侧落地，受下游人工智能产业对于算力的需求，芯片需求侧有望开辟新的增长空间。
具备强周期性的芯片半导体行业有望迎来反弹，全球最大的存储芯片制造商三星（Samsung）此前公布，第三季度净利润同比下降38%，但库存正在恢复正常，减产也缓解了供应过剩的局面。与人工智能相关的需求不断增长，目前看到的复苏将在明年继续。
据芯片行业咨询公司国际商业战略（International Business Strategies）预计，今年全球半导体收入将下降约12%，但明年将反弹逾11%，达到5500亿美元左右。
芯片行业周期一般是3~5年，从2019年下半年左右开始，芯片行业进入了一个上行周期。从2021年的下半年一直到现在，芯片行业进入到下行周期，目前下行的周期已经逐渐接近尾声了。预期今年底或者明年的上半年，有望能够见到大的电子产业包括芯片产业的下行周期的结束，从而进入新一轮的上行周期。
半导体产业链可以大致分为上游的设备材料、中游的设计制造、以及下游的封装测试。目前国内的设计、制造，相比海外的差距基本可控，处于全球比较领先的位置。而上游的半导体设备和材料具有较高的产业壁垒，多个领域落后非常大，是国产替代的主战场，未来空间最为广阔，也持续受到高度重视和国家产业政策的重点支持。
AI大模型落地带动算力需求指数级提升，英伟达业绩超预期率先验证AI需求弹性，同时中外科技摩擦仍在演绎，荷兰出台芯片管制新规，上游半导体材料、设备有望持续受益于“国产替代”带来的成长性溢价。对于半导体设备材料板块感兴趣的小伙伴可以通过半导体设备ETF（159516）一键布局。同时也可以通过芯片ETF(512760和集成电路ETF（159546）把握芯片行业周期上行的beta投资机遇。
智能汽车板块11月3日也表现亮眼，智能汽车ETF（159889）上涨2.73%。
来源：Wind
消息面上，AITO 问界汽车11月3日宣布，问界 M9 车型预订订单已突破 20000 台，该车由华为、赛力斯联合设计，将于 12 月正式上市。该消息一定程度上提振市场情绪。在华为品牌的加持下，智能驾驶热度不断抬升，后续有望持续吸引油车消费者转向电车。
智能驾驶汽车技术不断突破，未来市场前景广阔。国盛证券研报指出，特斯拉超算稳步推进，FSD体验有望持续提升，截止到2023Q3，FSD beta行驶里程已超过5亿英里。国内来看，车企也在加速布局自动驾驶，不断升级优化NOA（Navigate on Autopilot，导航辅助驾驶）功能。
根据各家规划，小鹏、华为有望率先在年内实现多城市NOA功能落地，“无图模式”开始加速，问界预计在年底可以全国使用不依赖高精地图的高阶自动驾驶功能。随着智能化迭代加速，车企有望开始从硬件造车向软件生态切换，转变盈利模式，提高品牌粘性，打开市场空间。高级自动驾驶渗透率可能进一步提升，对智能汽车基本面构成一定利好。感兴趣的小伙伴可继续关注智能汽车ETF（159889）。
科创板100ETF(588120)11月3日收涨2.25%，近十日涨4.28%，同期科创板50指数反弹1.57%。
来源：Wind
在经历长时间的磨底后，A股迎来了一些重大的边际转好（美加息大概率停止，三季报基本确认A股盈利底）。正面刺激增加，如万亿的财政政策刺激和高新产业的政策出台等。此外，在美债利率高企与经济转型阵痛两大问题下，微观结构改善明显的科创板100指数权重行业（科技板块）反弹逻辑明显，在一众A股行业中投资价值较为突出。
创板100指数包含医药生物、电力设备、电子、机械设备、计算机等关系国家战略发展重要方向的行业。
数据来源：wind
近期，人形机器人为代表的高端制造，人工智能领域的软件、智能汽车等都利好不断，再来上半导体和生物医药等行业景气度的不断提升，诸多行业的行情助推下，科创板100ETF表现亮眼。
科创板100指数立足经济转型大方向，具有高预期，高弹性的特征。指数在权益牛市情景中上涨的弹性较高，明显高于科创50指数和沪深300等宽基指数。当前，科创板100估值PE在40倍中枢震荡，历史上对应2019年12月底和2022年4月底的水平，在此后1-2季度的收益水平均表现优秀。
后市来看，科创板100指数中占比较高的创新药、芯片、新能源、软件、机器人的行业基本面都有望迎来好转。随着国内经济逐步复苏，下游景气度不断回暖，叠加AIGC、数字经济、信创政策的推进，科创板估值有望触底回升，科创100指数配置价值逐渐显现。建议关注科创板100ETF(588120），把握高质量发展、经济结构调整下科创板中小企业的投资机会。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
每日经济新闻