易店无忧资讯：极兔速递再造神话，抢先菜鸟挂牌上市
第15个双十一已经正式拉开帷幕，和往年不同，低价成为了今年双十一的关键词，而配送速度则成了快递圈的关键词。
为了迎战双十一，各大快递企业纷纷争相布局：菜鸟“半日达”快速扩张，现已覆盖全国20个城市；京东快递提出“1小时未取件必赔”、“全程超时必赔”以及“派送不上门必赔”三大服务承诺；申通新增五处运转中心，持续扩大全网产能；顺丰进一步扩大航空运力，为消费者带来极速收获体验……
让人意外的是，就在在各大快递企业全力迎战双十一货量高峰时，有着“快递卷王”之称的极兔悄悄上市了。
最卷物流企业逆袭上市
10月27日，极兔速递抢先菜鸟在港交所主板成功挂牌上市，其全球13个市场的一线员工代表，共同敲响了公司的港股上市锣声。
极兔IPO公开发售价为每股12港元，全球发售募集资金净额35.28亿港元。上市首日，其股价一度“破发”，跌至11.8港元。截至港股收盘，极兔股价报12港元，守住发行价，市值为1057亿港元。
短短三年多的时间，极兔就在中国市场完成了从零到千亿市场的跨越，可以说是刷新了快递企业“成立时间最短，上市速度最快”的新纪录。单从市值上看，极兔目前已超过圆通、申通、韵达和京东物流，仅次于顺丰和中通。
作为快递行业的黑马，回顾极兔在国内的发家史，自然离不开低价竞争和并购两大杀手锏。
2020年3月，在三通一达、京东、顺丰已经占据中国快递市场70%份额的情况下，极兔以低价切入中国市场，通过“8毛发全国”的策略打开了市场缺口。借助国内电商市场的下沉趋势和拼多多的电商业务，仅用10个月，其日均业务量就突破2000万单，跻身主流快递公司行列。
2021年10月底，极兔以68亿元的代价收购了百世集团国内快递业务。此后，极兔增加了2万家末端网点，还能接到淘系订单，日均单量一跃超过4000万单，具备了和行业巨头掰手腕的能力。
2023年5月，极兔继续向前突围，出资11.8亿元接手顺丰旗下的丰网速运，吞并了顺丰控股在下沉市场布局的1600多家加盟站点。这场并购后，极兔日均单量稳定在5000万单以上，仅次于中通和圆通，成功跻身快递行业第一梯队。
不过，红海市场没有坦途，极兔虽凭借低价战略和并购将自己送进了港交所，但是，在强者林立的快递江湖，它同样面临着诸多新挑战。
难以打破盈利困境
招股书显示，在非国际财务报告准则下，2020年至2023年上半年，极兔分别录得营收15.4亿美元、48.5亿美元、72.7亿美元、40.3亿美元，经调整净亏损分别为4.8亿美元、11.8亿美元、14.9亿美元、2.6亿美元。
也就是说，短短三年时间，极兔累计亏损超过34亿美元，折合成人民币约为250亿元。
巨额亏损之下，极兔虽然一直想方设法逆流而上，但结果并不乐观。
一方面，国内电商和快递市场逐渐趋于稳定，开始从增量市场步入存量市场，极兔的低价武器开始失效；另一方面，极兔起家和盈利的东南亚市场，正在遭遇社交电商禁令的冲击，印尼本月禁止了TikTok的电商业务，马来西亚也正在酝酿跟进。
另外，在烧钱换增长的背后，极兔在服务方面也不如其他快递公司。国家邮政局数据显示，在2023年一二季度快递满意度调查中，极兔始终落后于顺丰、京东等老牌快递企业。
在黑猫投诉平台，关于极兔的投诉率也居高不下，有大量用户投诉极兔存在暴力送件、延误损坏快件、客服效率低、快递丢失等问题。
再者，还有一个十分突出的隐患是：在巨亏之下，极兔今年对加盟商、快递员的罚款越来越重。“以罚代管”似乎已经成为常态，遗失、破损、旷工、迟到、延误、工单、没签到、被投诉、签收率不合格，甚至好评不足等种种情况，都可以成为罚款理由。
这些罚款制度，看似保护了消费者的权益，但对于加盟商、快递员来说却十分不友好，除了让他们苦不堪言、愤怒逃离，并没有让极兔的服务质量变得更好。
如今，在群英荟萃的快递战场，中通有单量优势，顺丰有业务价值优势，京东有供应链优势，圆通、韵达和申通也从价格战中抽身实现了业绩增长，而一味扩张的极兔却问题不断，始终没有做出自己的差异化优势。
至于上市后，借助资本市场的力量，极兔能否摆脱亏损魔咒还尚未可知，需要市场来验证。
易师兄有话说：
当下，极兔已经顺利上市，不过，也有其他千亿规模的物流公司在港股门前“排队”。比如已经向港交所递表，拟“A+H”两地上市的顺丰控股和背靠阿里的菜鸟。待这些企业都齐齐站上资本市场之后，快递行业的市场竞争必然会更加激烈。
而从极兔上市即破发的股价表现看，资本市场对盈利能力和服务水平都垫底的极兔可以说是反应平平。倘若，极兔日后不能尽快扭转局面、改善口碑，恐怕日子依然好过不到哪里去。